Tout savoir sur la macro et les marchés
Les marchés boursiers ont enregistré leur meilleure semaine depuis novembre, mettant fin à une série de quatre semaines de déclins. Le Dow Jones Industrial Average (DJIA) a progressé de 2,94%, tandis que le S&P 500 (SPX) a bondi de 3,93%. Les actions technologiques ont retrouvé leur leadership, avec les indices technologiques Nasdaq Composite (NDAQ) et Nasdaq-100 (NDX) en hausse de 5,29% et 5,38%, respectivement. L’avance de près de 7% du SPX sur sept jours a été la plus forte depuis octobre 2022, propulsant l’indice à 2% de son record de mi-juillet.
Grands caps technologiques de retour en tête
Après la baisse des semaines précédentes, motivée par les craintes des investisseurs concernant les risques d’un atterrissage brutal, de nouvelles données reflétant la vigueur du consommateur et la baisse de l’inflation ont ramené le scénario économique « Goldilocks », encourageant les participants du marché. Une résurgence de l’optimisme économique a stimulé les « acheteurs à bon compte », en particulier dans le secteur technologique. Alors que tous les 11 secteurs du S&P 500 ont progressé la semaine dernière, le secteur des TI a grimpé de plus de 7,5%, dépassant de loin les autres.
Selon une étude de la Bank of America, les fonds actions américains ont enregistré leur 7e semaine consécutive d’entrées de fonds, attirant 5,5 milliards de dollars la semaine du 14 août. L’argent s’est dirigé vers les grands caps et hors des petits caps, avec les grandes actions technologiques de retour au centre de l’attention après avoir subi une correction significative. Le 12 août, l’ETF Invesco S&P 500 Top 50 (XLG), qui détient les 50 plus grandes entreprises américaines en termes de capitalisation boursière, a enregistré des entrées de 210 millions de dollars, son influx quotidien le plus important jamais enregistré.
La ruée vers le XLG montre que les investisseurs continuent de faire confiance aux actions de croissance à grand capital, malgré les inquiétudes concernant des valorisations excessives et le calendrier des rendements des investissements en IA. Cela démontre que les marges, cash-flows et rendements en capital des sociétés à grand et méga-cap technologiques sont attractifs pour les investisseurs en période d’incertitude économique. Les stratèges de Wedbush estiment que les actions technologiques connaîtront de nouveaux gains importants, portés par l’élan de l’IA et d’autres avancées.
Le dilemme de Powell
Cette semaine marquera la publication des minutes de la réunion du Federal Open Market Committee (FOMC) de la Fed, trois semaines après sa dernière réunion de politique monétaire. Lors de cette réunion, la Fed semble moins préoccupée par les risques d’inflation et plus disposée à abaisser les taux d’intérêt dès septembre. Bien que ces minutes soient importantes, l’événement phare sera le discours du président de la Fed, Jerome Powell, au symposium annuel de Jackson Hole.
La conférence exclusive attire toujours l’attention des investisseurs car elle se concentre sur les questions économiques et financières mondiales les plus importantes. Cette fois-ci, elle sera particulièrement importante car Powell devrait poser les bases pour un assouplissement de la politique monétaire imminent, soutenu par des données révélant un marché du travail en perte de vitesse et une décélération de l’inflation vers l’objectif de la banque centrale.
Avec une première baisse des taux d’intérêt depuis mars 2020 presque assurée pour la réunion de septembre, le principal sujet de discussion à Wall Street est désormais le rythme du processus d’assouplissement. Après l’agitation plus tôt ce mois-ci, lorsque les marchés ont été perturbés par la perspective d’un atterrissage brutal de l’économie, de nombreuses personnes craignent toujours une récession possible si l’assouplissement est « trop peu, trop tard ».
Parallèlement, étant donné la résilience continue du consommateur américain, les décideurs sont également confrontés au risque de ranimer l’inflation avec des coupes plus rapides que nécessaire. Ainsi, les remarques de Powell seront scrutées avec attention à la recherche de tout indice sur la perspective du président de la Fed concernant l’économie, ainsi que sur le rythme attendu du changement de politique. Alors que les prochains rapports PCE et sur l’emploi seront essentiels pour déterminer l’ampleur de la baisse de la banque centrale, les marchés intègrent désormais plus de trois coupes de 25 points de base en 2024.
Actions à la une
¤ Les producteurs de puces ont été le groupe S&P 500 le plus performant la semaine dernière, avec des gains à deux chiffres pour NVIDIA (NVDA), Micron (MU), Broadcom (AVGO) et AMD (AMD).
¤ Super Micro Computer (SMCI) a progressé de plus de 23%, alors que les actions liées à l’IA ont fortement rebondi après la baisse des quatre semaines précédentes.
¤ Texas Instruments (TXN) recevra 1,6 milliard de dollars du département américain du commerce dans le cadre du programme CHIPS and Science Act, et 3 milliards de dollars de prêts pour aider à financer la construction de trois nouvelles installations de semi-conducteurs sur le sol américain. TXN prévoit également de bénéficier de crédits d’impôt, ainsi que de subventions et de prêts supplémentaires pour le développement de la main-d’œuvre.
¤ Cisco Systems (CSCO) a augmenté de 8,4% après avoir publié des revenus et des bénéfices meilleurs que prévu et dévoilé son plan de restructuration, qui inclut une réduction de 7% de l’effectif. L’entreprise a déclaré qu’elle devait réduire les coûts pour investir dans l’IA, le cloud et la cybersécurité.
¤ Applied Materials (AMAT) a progressé de plus de 9% au cours de la semaine dernière malgré une baisse post-résultats. Les recettes et les bénéfices du dernier trimestre de l’entreprise ont dépassé les estimations des analystes, mais les prévisions pour le quatrième trimestre 2024 ont déçu les investisseurs, se situant dans la moyenne des estimations.
¤ Ulta Beauty (ULTA) a bondi de plus de 17% la semaine dernière après que Berkshire Hathaway de Warren Buffett ($BRK.B) a révélé avoir acheté des actions d’une valeur de 266 millions de dollars de la société de produits de beauté.
¤ Walmart (WMT) a augmenté de plus de 8%, enregistrant sa meilleure semaine en plus de quatre ans après que le plus grand détaillant américain a publié des résultats meilleurs que prévu et relevé ses prévisions annuelles.
¤ Starbucks (SBUX) a grimpé de plus de 24%, après que la chaîne de café ait renvoyé son directeur général, le remplaçant par le directeur général de Chipotle ($CMG), Brian Niccol, à partir de septembre. L’action de Chipotle a chuté de près de 5% suite à cette nouvelle.
Prochaines annonces de résultats et de dividendes
La saison des résultats du deuxième trimestre 2024 touche à sa fin, avec environ 93% des entreprises du S&P 500 ayant publié leurs résultats trimestriels. Cependant, plusieurs annonces de résultats importantes sont encore prévues pour cette semaine.
Les grands détaillants seront au centre de la scène, car ils peuvent fournir des informations supplémentaires sur la santé des consommateurs. Il s’agit notamment de Target (TGT), Ross Stores (ROST), Lowe’s (LOW), TJX Companies (TJX), Macy’s (M) et Dollar Tree (DLTR).
D’autres entreprises notables qui présentent leurs résultats comprennent Palo Alto Networks (PANW), Analog Devices (ADI), Synopsys (SNPS), Snowflake (SNOW), Agilent (A), Intuit (INTU), Workday (WDAY), Medtronic (MDT) et Zoom Video Communications (ZM).
Les dates ex-dividende arrivent cette semaine pour United Parcel (UPS), Chevron (CVX), Southern Co (SO), Prudential Financial (PRU), Phillips 66 (PSX), Target (TGT), Equinix (EQIX), Microchip (MCHP), Cummins (CMI) et d’autres entreprises distribuant des dividendes.
Source : www.tipranks.com