Les Marchés Financiers : ce qu’ils révèlent à propos de l’économie mondiale
Un investisseur légendaire a déclaré un jour : « Montre-moi le graphique et je te dirai les nouvelles ». Cette citation vieille d’un siècle est toujours d’actualité aujourd’hui : la sagesse collective du marché tend à révéler ce qui est à venir pour l’économie, et non l’inverse. Ainsi, regardons de plus près les actions, les obligations, l’or et le bitcoin, et voyons ce que leurs prix signalent actuellement.
Actions
Les prix des actions pourraient continuer à grimper à partir de maintenant, c’est certain, mais pour l’instant, ils semblent être sous pression. L’indice S&P 500 – l’indice qui inclut les 500 plus grandes entreprises américaines – semble avoir perdu de la vigueur. Et la chose qui me pousse vraiment à jouer la défense ici est l’indice de force relative (RSI, en bleu). Remarquez dans le graphique comment il vient de faire son deuxième plus bas de l’année.
Cela se base sur les mouvements de prix de semaine en semaine de l’indice. Un RSI décroissant signifie que les pertes moyennes dans les « semaines à la baisse » sont plus importantes que les gains moyens dans les « semaines à la hausse ». L’indicateur se met à jour chaque semaine avec un chiffre entre zéro (force vendeuse) et 100 (force acheteuse), couvrant les 14 semaines précédentes. Et avec le chiffre qui a récemment tendance à la baisse et franchi la « zone de surachat » pour la troisième fois (ligne en pointillés blanche), l’indicateur montre que les acheteurs ont relâché leur emprise sur le marché.
En attendant, la valeur du S&P 500 lui-même (barres vertes et rouges) n’a pas réussi à dépasser son pic de juillet. Et pour que les actions évitent un redoutable scénario de « double sommet », il est vraiment nécessaire que ce pic soit atteint.
Alors, que nous enseigne le graphique des actions sur l’économie ? Avec des actions actuellement instables, il semble que le marché se prépare à un ralentissement des bénéfices des entreprises. Malheureusement, cela s’accompagne généralement d’une croissance économique plus faible et d’un marché de l’emploi affaibli. Cela a du sens : les entreprises ont souvent tendance à réagir aux périodes difficiles en supprimant des emplois pour combler les écarts.
Obligations
On dit que le marché obligataire ne se trompe jamais. Eh bien, selon les graphiques, le marché obligataire commence à avoir l’air solide. J’ai tracé ci-dessous l’ETF iShares 7-10 Year Treasury Bond (ticker : IEF; ratio de dépenses : 0.15%) – et il raconte une histoire différente par rapport aux actions.
Alors que le RSI pour les actions américaines fait maintenant des plus bas, le RSI (bleu) des obligations du Trésor américain sur 7 à 10 ans fait le contraire – faisant des plus hauts plus bas – ce qui signale que les vendeurs relâchent leur emprise sur le marché obligataire. Le prix de l’ETF (barres vertes et rouges) est également officiellement en tendance haussière pour la première fois depuis longtemps, avec des plus hauts plus hauts et des plus bas plus hauts.
Que nous enseigne le graphique des obligations sur l’économie ? Le retournement du marché des bons du Trésor suggère que les investisseurs deviennent prudents. Ils se tournent vers des actifs plus sûrs comme les bons du Trésor américain, une manœuvre qui se produit généralement lorsque les gens s’attendent à une croissance économique plus lente, voire à une récession.
Or
L’or est en pleine ascension cette année. Du point de vue des prix, il est en forte tendance haussière, avec des plus hauts plus hauts et des plus bas plus hauts clairs. Et, bien sûr, la montée en flèche semble un peu exagérée en ce moment – le prix étant perché bien au-dessus de la ligne de tendance haussière verte. Et les « bougies d’indécision » encerclées au cours des dernières semaines (qui montrent, vous l’avez deviné, l’indécision des investisseurs) pourraient suggérer un refroidissement à venir. Mais la tendance plus importante reste haussière.
Que nous enseigne le graphique de l’or sur l’économie ? L’or, avec son pic de cette année, suggère que les investisseurs se positionnent toujours pour une certaine inflation – et non pour une forte baisse des prix à la consommation.
Bitcoin
Enfin, last but not least, Bitrocket, mon actif préféré (enfin, plus tellement ces derniers temps) – le bitcoin. La crypto originale a évolué latéralement et à la baisse au cours des six derniers mois, et son graphique n’est pas vraiment en grande forme.
Remarquez la ligne de tendance baissière sur le RSI hebdomadaire (bleu). Tant que cette ligne de tendance ne se casse pas, il n’y aura pas grand-chose à dire de mon côté quant au bitcoin. Une cassure au-dessus de la ligne signalerait un rétablissement de la force acheteuse, mais sans cela, il pourrait rester bloqué à tourner en rond.
Que nous enseigne le graphique du bitcoin sur l’économie ? Ces énormes opérations d’achat d’obligations, ou assouplissement quantitatif, (que beaucoup de gens considèrent comme de l’argent « imprimé » par la banque centrale) sont comme du carburant pour le bitcoin. Cela rend la crypto, avec son offre limitée, plus attrayante pour les investisseurs. Mais l’action de prix hachée du bitcoin ces derniers temps suggère que ce genre de mesures de relance n’est pas susceptible de se produire de sitôt.
Source : finimize.com