Prévisions 2025 pour USD/JPY : un aperçu
Nous vous proposons un extrait de notre rapport complet sur les perspectives 2025 de l’USD/JPY, l’un des neuf rapports détaillés sur ce à quoi s’attendre pour l’année à venir.
Suivi des points de retournement
Après avoir évolué en parallèle avec les rendements des obligations américaines au début de 2024, la forte corrélation s’est brusquement dissoute en milieu d’année. Pendant cette période, l’USD/JPY était plus corrélé avec des classes d’actifs plus risquées telles que les actions, suggérant que les flux de carry trade poussaient la paire à la hausse. La baisse des rendements américains a été ignorée tandis que l’USD/JPY montait, mais alors que la BoJ continuait de relever les taux et que la croissance économique américaine flanchait, cela a déclenché une liquidation agressive de l’USD/JPY.
Cela ne signifie pas que cela se reproduira, mais si l’USD/JPY se dissocie des rendements des bons du Trésor américain l’année prochaine, cela pourrait signaler un retournement éventuel.
Utilisation des contrats à terme sur les taux pour évaluer les configurations
Étant donné l’impact des rendements des bons du Trésor américain à 10 ans sur l’USD/JPY l’année dernière, il est utile d’évaluer les risques directionnels pour les rendements à l’avenir. Les contrats à terme sur les notes du Trésor américain à 10 ans, l’un des contrats les plus liquides au niveau mondial, sont utiles à cet égard.
Les signaux peuvent être utilisés pour anticiper les changements de prix comme sur tout autre marché, offrant un mécanisme pour évaluer les risques directionnels pour les prix – et les rendements – d’un point de vue à la fois fondamental et technique.
Source : TradingView
Analyses de scénarios pour USD/JPY
Plutôt que d’offrir une prévision officielle sur la fin de l’USD/JPY en 2025, il est plus utile d’examiner les scénarios qui pourraient conduire à une hausse, à un échange latéral, ou à un retournement à la baisse par rapport aux niveaux actuels. Les indicateurs de prix et de momentum étaient à la hausse fin décembre lorsque ce rapport a été rédigé, suggérant une tendance à acheter les replis et à favoriser les cassures haussières si ces tendances persistent.
À l’heure actuelle, une nouvelle épreuve du plus haut multi-décennal de 161,95 semble probable d’un point de vue technique.
Source : TradingView
Menace d’intervention de la BoJ
Enfin, la menace d’intervention de la BoJ mérite une attention particulière, car elle s’est produite à plusieurs reprises l’année dernière à la demande du gouvernement japonais. Les décideurs politiques japonais signalent fréquemment le risque d’intervention, surtout lors de périodes de faiblesse marquée du yen, mais l’histoire récente suggère que ce ne sont pas les niveaux mais la rapidité des mouvements qui peuvent inciter les menaces verbales à se transformer en achats de yen à outrance.
Il est important de noter qu’intervenir lors d’une période de hausse des rendements des bons du Trésor américain est quasiment inutile à long terme, ne faisant que fournir de meilleurs niveaux pour que les taureaux rachètent. La BoJ n’a pas de réserves de change illimitées à gaspiller en luttant contre les fondamentaux, donc l’intervention lors d’une période de baisse des rendements américains serait probablement couronnée de bien plus de succès et d’effets durables sur le marché.
Source : www.cityindex.com