Les investisseurs réagissent à l’annonce de la Chine concernant la dette des gouvernements locaux
Les investisseurs basés à Hong Kong et en Chine ont d’abord été déçus par l’approbation par Pékin d’un quota de 6 billions de yuans (835 milliards de dollars américains) en obligations pour résoudre la dette cachée des gouvernements locaux. Cependant, un certain nombre de participants au marché ont déclaré qu’il y avait des raisons de croire qu’un soulagement économique supplémentaire était en route.
Même si le programme d’échange de dette était largement conforme aux attentes des investisseurs, l’indice Hang Seng a chuté de plus de 2 % lundi matin, tandis que les marchés continentaux ont enregistré des pertes moins importantes. Mais les investisseurs s’attendent à ce que davantage de soutien fiscal soit prévu après que le ministre des Finances, Lan Foan, ait déclaré que les politiques de soutien pourraient être plus proactives l’année prochaine.
Des attentes pour un soutien économique supplémentaire
« Le marché ne devrait pas être déçu par l’échange de dette supplémentaire de 6 billions de yuans », a déclaré Wang Qi, directeur des investissements de la division de gestion de patrimoine de UOB Kay Hian à Hong Kong. « Ce n’est pas un petit nombre et il pourrait y en avoir plus à venir. »
Les marchés à Hong Kong et en Chine ont eu l’occasion de réagir pour la première fois au plan de Pékin concernant la dette des gouvernements locaux le lundi, après une semaine mouvementée, où Donald Trump a repris la Maison Blanche et la Réserve fédérale a réduit les taux d’intérêt pour le deuxième mois consécutif avec une réduction d’un quart de point.
Prévisions pour l’économie chinoise
Wu Gang, directeur adjoint de la recherche chez HSBC Jintrust Fund Management à Shanghai, a déclaré : « Le plan massif d’échange de dette signifie un changement de politiques, et il y aura davantage de marge de manœuvre à la hausse pour le déficit budgétaire l’année prochaine. Nous avons également observé une amélioration notable des dépenses gouvernementales depuis septembre. Il est prévisible que les dépenses publiques généreuses arrivent au quatrième trimestre, ce qui augmente les chances d’une reprise de l’économie chinoise. »
Larry Hu et Yuxiao Zhang de la banque d’investissement Macquarie ont reconnu que les investisseurs étaient déçus par la taille du programme visant à nettoyer la dette des gouvernements locaux. Cependant, ils ont souligné que les attentes pour un « vaste paquet fiscal » étaient irréalistes, « parce que l’objectif politique est d’atteindre l’objectif de croissance du PIB et de réduire les risques, et non de relancer l’économie de manière significative ».
Source : www.scmp.com