Perspectives 2025 sur Bitcoin : Pourquoi le sommet du cycle n’a probablement pas encore été atteint
Dans une perspective à long terme, de nombreux indicateurs suggèrent que nous ne sommes probablement pas encore proches d’un sommet de cycle pour Bitcoin, que ce soit en termes de temps ou de prix.
Le Z-score MVRV (Market Value to Realized Value), qui compare le prix actuel au coût global payé pour tous les Bitcoin en circulation, est passé d’un niveau inférieur à 1 qui a historiquement marqué les creux des marchés baissiers au début de 2023, à environ 3 fin décembre 2024.
Cependant, comme le montre le graphique ci-dessus, les sommets de cycle précédents ne se sont pas formés avant que cet indicateur n’atteigne des niveaux supérieurs à 7, ce qui suggère que nous pourrions encore avoir une hausse à réaliser avant d’atteindre un sommet de cycle (bien que la courte histoire de Bitcoin rende important de se rappeler que le cycle actuel peut ne pas correspondre nécessairement aux schémas précédents) :
Une considération finale concerne le comportement des détenteurs à long terme. Comme nous l’avons souligné dans nos prévisions précédentes, ceux qui détiennent leur Bitcoin depuis plus d’un an, sont souvent des « véritables croyants » ou « HODLers », et sont peu susceptibles de vendre à moins qu’ils ne réalisent un gain vraiment massif.
Comme le montre le graphique ci-dessous, la proportion de Bitcoin détenu depuis au moins un an a atteint des niveaux record supérieurs à 70% en début d’année 2024 avant de connaître un déclin notable en dessous de 63% fin décembre. Bien qu’une baisse de 7% puisse sembler relativement faible, elle représente près de 1,4 million de Bitcoins en offre marginale, compensant une partie des importants afflux dans les ETF. Cette mesure, de par sa définition, évolue relativement lentement, mais les « HODLers » à long terme peuvent continuer à vendre la cryptomonnaie tant qu’elle continue à s’apprécier :
Analyse Technique Bitcoin – Graphique Hebdomadaire BTC/USD
En observant le graphique à long terme, Bitcoin a franchi le schéma de drapeau haussier qui a contraint les prix au cours des deux derniers trimestres de 2024. Après une rupture d’un pattern de consolidation prolongée, la forte hausse unilatérale du rallye qui s’est poursuivi en novembre et décembre n’est pas surprenante.
À l’avenir, les traders seront attentifs à l’impact des changements de politique et à l’acceptation générale des institutions en 2025. D’un point de vue purement technique, les prix sont « surachetés » à l’heure actuelle, ce qui accroît les risques d’un repli à court terme au début de 2025, mais tant que les flux entrants dans la classe d’actifs restent robustes, nous nous attendons à ce que les traders achètent les creux légers de manière agressive et poussent finalement Bitcoin au-delà de 150 000 $ cette année.
À la hausse, les prochains niveaux à surveiller se situent à 123 000 $ (l’extension de 200% de la baisse de 2021-2022) et 156 000 $ (l’extension Fibonacci de 261,8% de la même baisse). À la baisse, seule une rupture en dessous des records précédents autour de 70 000 $ remettrait en question la thèse du cycle haussier.
Source : www.cityindex.com