Point de vue sur le marché boursier américain
Le Dow Jones Industrial (DJIA) a atteint un nouveau sommet historique en septembre tandis que le S&P 500 et le Nasdaq 100 n’ont pas encore dépassé leurs sommets historiques de juillet.
Analyse de la courbe de rendement du Trésor américain
La courbe de rendement du Trésor américain a renforcé une rotation défensive sur le marché boursier américain. Il est crucial de surveiller le support moyen terme de 40 030 sur le DJIA.
Cette analyse fait suite à notre précédent rapport « US DJIA : la courbe de rendement du Trésor américain peut aider le retardataire à rattraper » publié le 4 juillet 2024. Depuis notre dernière publication, le Dow Jones Industrial Average (DJIA) a progressé de 6 %, dépassant le premier support moyen terme de 41 440 mentionné dans notre rapport. Il a également atteint un nouveau sommet historique de clôture de 41 622 le lundi 16 septembre, avant la décision clé de la Réserve fédérale américaine concernant sa politique monétaire plus tard dans la journée.
Anticipation des coupures de taux de la Fed
La Fed est largement attendue pour lancer un cycle de baisses de taux en coupant de 25 points de base ou de 50 points de base sur le taux des fonds fédéraux. Une réduction de 50 points de base est désormais intégrée dans le marché des taux d’intérêt.
Le marché des taux des fonds fédéraux, basé sur les données de l’outil CME FedWatch, a fixé une probabilité élevée (65 %) au moment de la rédaction selon laquelle la Fed est susceptible d’effectuer une importante coupure de 50 points de base aujourd’hui. Les attentes d’une réduction de taille plus importante ont augmenté par rapport à une probabilité de seulement 14 % observée il y a une semaine.
En fin de compte, le marché des taux des fonds fédéraux anticipe également une réduction potentielle de 250 points de base au total de la part de la Fed d’ici un an, ramenant le taux des fonds fédéraux à 2,75%-3,00% d’ici la réunion du FOMC du 17 septembre 2025, contre le taux actuel de 5,25%-5,50%.
Renforcement de la rotation sectorielle défensive
Le redressement en pente positive de la courbe de rendement du Trésor américain renforce une rotation sectorielle défensive. Depuis le dernier sommet historique du S&P 500 atteint le 16 juillet 2024, les secteurs des technologies de l’information à plus fort bêta, les sept mégacapitales et Semi-conducteurs qui ont été des leaders au cours des deux dernières années ont maintenant sous-performé.
Source : www.marketpulse.com