La Bourse de Hong Kong peut aller plus loin avec les magnats
La Bourse de Hong Kong est en train de proposer des réformes visant à rendre les entreprises cotées plus responsables envers les actionnaires indépendants. Les magnats de la ville réagissent comme si les masses s’apprêtaient à saisir les moyens de production. La Chambre des sociétés cotées de Hong Kong, un groupe de pression dominé par les entreprises détenues par des magnats, a dénoncé les propositions comme « inappropriées » et équivalentes à une « ingérence excessive ». En réalité, la Bourse les traite avec des pincettes.
Les nouvelles règles, si elles sont adoptées, sont assez basiques. Leur objectif est de renforcer le rôle des administrateurs indépendants non exécutifs (INED), qui doivent constituer au moins un tiers du conseil d’administration de chaque entreprise cotée et sont chargés de servir de médiateurs entre les actionnaires majoritaires et minoritaires. Parmi les meilleures idées figurent la nomination d’un directeur indépendant principal pour écouter les préoccupations des investisseurs; limiter le mandat des INED à neuf ans; et les empêcher de siéger à plus de six conseils d’administration à la fois.
L’accès direct à un directeur indépendant principal serait un changement particulièrement bienvenu. Cela fournirait un canal fiable pour s’opposer aux deals potentiellement louches lorsque les propriétaires-dirigeants refusent de s’engager – un problème courant.
Opportunité pour la Bourse de Hong Kong
Cependant, la Bourse a laissé des échappatoires que les magnats peuvent exploiter avec ardeur. Les administrateurs indépendants qui atteignent la limite de neuf ans peuvent revenir au conseil d’administration après deux ans. Et les entreprises qui ne nomment pas de directeur INED principal peuvent simplement expliquer pourquoi sans subir de conséquences graves.
Un tel respect envers les capitaines d’industrie aurait pu avoir du sens à l’époque où les empires d’entreprises de ces magnats avisés de la Chine étaient aussi politiquement puissants que profitables. Mais ces dernières années, leur influence sur les affaires de Hong Kong a été largement supplantée par Pékin. En outre, une fuite de la clientèle résidentielle a contribué à torpiller le marché immobilier qui les a rendus si riches et puissants.
Cela donne à la Bourse de Hong Kong une chance de renforcer son avantage. L’entreprise dirigée par Bonnie Chan pourrait imposer des limites plus strictes sur la durée des mandats d’administrateurs indépendants et le nombre de conseils d’administration sur lesquels les individus siègent, ainsi que des sanctions réelles pour ceux qui ne nomment pas de directeur principal indépendant. Elle pourrait également transférer la responsabilité de la nomination des INED des actionnaires majoritaires aux actionnaires minoritaires, garantissant ainsi que certains membres de chaque conseil étaient, du moins sur papier, aussi indépendants que possible.
Les magnats pourraient se plaindre de devoir adopter de meilleures pratiques de gouvernance. Mais ils ne vont nulle part.
Les investisseurs et les entreprises cotées attendent la version finale des changements apportés au régime de gouvernance d’entreprise de Hong Kong Exchanges and Clearing après la clôture de la période de consultation le 16 août. Il est prévu que le HKEX publie les règles révisées finales dans les mois à venir.
Source : www.xm.com