La Bourse atteint des records sous Biden : pourquoi ?

Impact du Président Biden sur le marché boursier

Les récentes hausses record du marché boursier sont souvent attribuées à Joe Biden par de nombreux utilisateurs de Facebook. Cela est-il vrai, ou quelque chose d’autre se trame-t-il?

Il est vrai que les actions ont atteint de nouveaux sommets à plusieurs reprises au cours des derniers mois. Alors, quel est le rôle du président Biden là-dedans?

Pas grand chose.

Nous aimons rappeler à nos amis Facebook que si vous voulez jouer au jeu « regardez, mon président a fait grimper le marché boursier », vous devez également créditer Trump pour la trajectoire ascendante des actions pendant la majeure partie de son mandat (nous ne le faisons pas).

L’impact des politiques monétaires de la Fed

En réalité, le récent marché haussier des actions est principalement lié à la promesse d’un retour à une politique monétaire accommodante avec la Fed prête à réduire les taux d’intérêt.

Dans l’environnement économique actuel, les présidents et leurs politiques ont très peu d’impact sur le marché boursier.

Cependant, cela ne signifie pas qu’ils n’ont aucun impact. Les taxes, les dépenses, les réglementations, les politiques commerciales, etc. affectent tous l’économie, et par conséquent, les prix des actions. Mais dans cette ère moderne d’interventions agressives des banques centrales, la politique monétaire de la Réserve fédérale est le principal moteur du marché. L’intervention de la Fed a été si extrême au 21e siècle qu’elle a submergé les dynamiques normales du marché telles que les fondamentaux des entreprises ou les politiques économiques et fiscales fédérales.

Remarquez la baisse dans le rectangle orange. À l’époque, la Réserve fédérale tentait de normaliser les taux d’intérêt après près d’une décennie de taux artificiellement bas à la suite de la crise financière de 2008. Pendant la majeure partie de cette période, la Fed a maintenu les taux à zéro. Pendant ce temps, la trajectoire du Dow était généralement à la hausse.

Comme vous pouvez le voir sur le graphique, le marché commence à grimper à nouveau avant le grand crash pendant la pandémie.

Les effets de la pandémie et des politiques monétaires

La pandémie a offert une opportunité à la Réserve fédérale de revenir à une politique monétaire très accommodante. Elle a ramené les taux à zéro et a lancé l’assouplissement quantitatif de manière importante. Au cours des 18 mois suivants, la Fed a injecté près de 5 billions de dollars dans l’économie uniquement via l’assouplissement quantitatif.

Avec tout cet argent en circulation pendant et après la pandémie, vous pouvez voir le Dow grimper jusqu’en 2022. Puis, nous avons eu la première hausse des taux pour lutter contre l’inflation « transitoire » en mars 2022. Remarquez comment le Dow a chuté lorsque la Fed a relevé les taux, puis s’est stabilisé et a évolué latéralement (rectangle vert) pendant le reste du cycle de hausse des taux.

Le Dow a ensuite repris et a commencé à établir de nouveaux records en fin 2023.

Source : www.fxstreet.com