Les banques américaines dévoilent leurs résultats du deuxième trimestre
Ce vendredi, les principales banques américaines JPMorgan Chase, Wells Fargo, Citigroup et Bank of New York Mellon dévoilent leurs résultats du deuxième trimestre pour marquer le début de la saison des résultats aux États-Unis. L’indice S&P 500 entre dans cette période avec des niveaux de valorisation élevés, notamment un ratio cours/bénéfice (P/E) sur 12 mois de 21,2x, selon FactSet, au-dessus de la moyenne de 17,9x sur 10 ans et le plus élevé depuis le T1 2022. Le ratio actuel est de 26,4x, supérieur à la moyenne de 21,5x sur 10 ans et le plus élevé depuis T4 2021.
Confiance élevée et faible volatilité
Malgré les fortes hausses et les excès signalés, la confiance des investisseurs reste élevée. Le prix cible pour le S&P 500 a été révisé à la hausse à 5 972,45 points pour l’année prochaine, selon le dernier consensus de S&P Dow Jones Indices publié en juin. Les niveaux de volatilité sont bas, avec l’indice de volatilité de juillet 2024 en dessous de 14% et celui d’août 2024 en dessous de 15%.
La concentration technologique du S&P 500 se poursuivra-t-elle ?
La forte performance du S&P 500 est largement soutenue par la technologie, entraînant une concentration sans précédent – les 10 plus grandes entreprises du S&P 500 représentent environ 36% de l’indice. Au-delà des méga-corporations, une question clé est de savoir si les petites entreprises peuvent combler l’écart ou le réduire.
Les premières salves du secteur financier
Le vendredi 12 juillet, des entreprises clés du secteur financier publieront leurs résultats. JPMorgan Chase devrait annoncer un BPA de 4,13 $, en baisse de 17,1% par rapport au même trimestre de l’année dernière, Wells Fargo un BPA de 1,28 $, en hausse de 2,6%, et Citigroup un BPA de 1,22 $, en hausse de 2,6%. Le secteur financier, représenté par le Financial Select Sector SPDR Fund, est resté stagnant à son précédent plus haut historique depuis janvier 2022, consolidant ces derniers mois.
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