Forte volatilité sur le marché boursier japonais
Le marché boursier japonais a connu une année mouvementée. L’indice de référence japonais, le Nikkei 225, a grimpé de près de 27% cette année pour atteindre son sommet en juillet, jusqu’à ce qu’août arrive.
Le 5 août, les prix des actions se sont effondrés, chutant de 12% en une journée – la plus forte baisse en une seule séance depuis le « Lundi noir » – entraînant une chute totale de 27% par rapport au sommet de juillet. Puis, le 6 août, le Nikkei a connu sa plus forte hausse en une journée depuis 2008, et il n’a cessé de grimper depuis.
Pourquoi le marché boursier japonais s’est-il effondré ?
Pour comprendre ce qui a perturbé le marché boursier japonais, revenons aux jours de la peur de passer à côté de quelque chose (FOMO) pendant la pandémie en Amérique. Au début de 2020, la Réserve fédérale a baissé les taux d’intérêt à zéro et a ensuite acheté pour 5 billions de dollars d’obligations dans le cadre d’un des plus grands programmes d’assouplissement quantitatif de l’histoire. Cette politique monétaire agressive de la Fed a injecté une liquidité massive dans le système financier.
L’excès de liquidité s’est dirigé vers le marché boursier, faisant grimper les prix des actifs. De plus, les chèques de soutien financier du gouvernement ont offert un appui direct aux particuliers, une partie étant investie en bourse.
La crise du carry trade au Japon
Toutefois, une partie de la liquidité a circulé à l’étranger via le « carry trade ». Ces actions ont créé un cercle vicieux. Les pressions constantes à la baisse sur le yen et à la hausse sur le dollar ont contribué à renforcer le dollar par rapport au yen. Les investisseurs du carry trade ont ainsi gagné de l’argent à deux niveaux, sur les actifs à rendement élevé et sur le mouvement des devises.
Quelles actions les investisseurs peuvent-ils entreprendre pour gérer la volatilité du marché japonais ?
Pour la plupart des investisseurs, il est peu probable qu’ils spéculent sur les mouvements du yen. Cependant, la tempête de volatilité observée début août devrait inciter à revoir son portefeuille, à prendre un peu de risque et à rééquilibrer en optant pour des obligations et de la trésorerie.
Source : www.kiplinger.com