Le plus grand plan de relance de la banque centrale chinoise depuis Covid
Les mesures de relance de la plus grande banque centrale chinoise depuis la pandémie devraient donner un nouvel élan à la deuxième économie mondiale, ce qui devrait bénéficier à nos entreprises partenaires opérant sur ce marché. La Banque populaire de Chine a annoncé une réduction des taux d’intérêt à court terme et des exigences de réserves bancaires. Elle a également dévoilé un plan visant à stimuler le secteur immobilier chinois en difficulté et à renforcer la liquidité sur le marché boursier chinois, qui a ouvert la voie aux échanges en Asie et a soutenu Wall Street. Les matières premières ont également bénéficié d’une poussée d’optimisme quant à une amélioration de l’économie chinoise qui devrait augmenter la demande. Les prix du pétrole ont augmenté de plus de 1%. Le cuivre, un proxy de la consommation mondiale, a augmenté de 3% pour atteindre ses niveaux les plus élevés depuis juillet.
Les incertitudes persistantes
Toutefois, des questions subsistent quant à savoir si les actions monétaires de la banque centrale chinoise seront suffisantes pour sortir la Chine de son marasme économique sans un stimulus fiscal connexe. L’économie chinoise a crû à un rythme inférieur à celui fixé par le gouvernement. La reprise de la Chine après la pandémie a été plus lente et plus superficielle que celle de la plupart des nations industrialisées.
Un autre élément imprévisible pour les entreprises américaines est l’élection présidentielle à venir aux États-Unis. Le candidat républicain Donald Trump promet d’être plus ferme envers la Chine qu’il ne l’était lorsqu’il était à la Maison Blanche. La candidate démocrate Kamala Harris se base sur le bilan de l’administration Biden vis-à-vis de la Chine, qui a maintenu bon nombre des tarifs douaniers imposés par Trump et pris des mesures propres, telles que des restrictions à l’exportation sur les semi-conducteurs d’intelligence artificielle les plus puissants conçus aux États-Unis.
Impact sur les entreprises en portefeuille
Notre portefeuille comprend un large éventail d’entreprises ayant une exposition significative aux ventes en Chine, et certaines avec aucune exposition. Jetons un coup d’œil aux pourcentages de notre portefeuille de 32 actions, ainsi qu’aux commentaires récents lors des appels de résultats, sur le climat des affaires et le potentiel en Chine.
Les actions de nos fabricants de puces comme Broadcom, Nvidia et Advanced Micro Devices peuvent avoir une exposition plus élevée à la Chine que les données ne le laissent paraître, car les ventes sont attribuées à des pays individuels en fonction du lieu de facturation initial, même si les revenus sont attribuables à des clients finaux dans différents endroits. Dans l’ensemble, Nvidia et AMD ont vu la part de leurs ventes provenant de la Chine diminuer depuis notre dernier exercice en août 2023.
Source : www.cnbc.com