Les enjeux de l’élection présidentielle américaine pour les investisseurs
Dans un peu moins de trois semaines, les électeurs se rendront aux urnes pour élire le prochain président des États-Unis. La vice-présidente Kamala Harris et l’ancien président Donald Trump ont des agendas politiques différents. Les investisseurs cherchent à positionner leurs portefeuilles en amont de l’élection ou à choisir des actions qui pourraient bien se comporter en fonction du candidat qu’ils pensent voir gagner. Bien que le candidat élu puisse certainement influencer la trajectoire du marché ou des actions individuelles, la course présidentielle ne sera pas le principal enjeu pour les investisseurs le soir de l’élection. Les investisseurs se concentreront sur autre chose. Voyons cela de plus près.
Le rôle du Congrès
Nous ne voulons pas minimiser l’impact qu’un président peut avoir sur le marché boursier. Par exemple, Trump a évoqué l’imposition de tarifs sur la Chine et d’autres partenaires commerciaux étrangers, ce à quoi le marché n’a pas bien réagi par le passé. Il a également été évoqué que Harris pourrait imposer des taxes sur les plus-values non réalisées, ce à quoi le marché ne réagirait probablement pas positivement. D’un autre côté, Trump a proposé des baisses d’impôts, une stratégie classique qui plaît à Wall Street, tandis que Harris a proposé plusieurs initiatives en matière de logement et de crédits d’impôt qui pourraient stimuler les classes moyennes et inférieures, et donc les dépenses des consommateurs.
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Préférence de Wall Street pour le blocage politique
Contrairement à ce que l’on pourrait penser, de nombreux investisseurs professionnels de Wall Street ont des opinions politiques tranchées et aimeraient également voir du changement. Mais les meilleurs investissements se font sans émotion. Un parti politique ayant le pouvoir d’imposer une législation importante pourrait mettre en place d’importants changements réglementaires qui pourraient modifier considérablement la thèse d’investissement sur une action ou un secteur entier. Ou le Congrès pourrait augmenter les impôts des entreprises ou fermer des échappatoires pour les entreprises américaines. Cela réduirait les bénéfices.
Plus que tout, les grands changements créent de l’incertitude et le marché ne se comporte pas bien dans l’incertitude. C’est pourquoi les actions en Chine sont si difficiles à trader. Il y a une incertitude constante quant au cadre réglementaire et politique ainsi qu’aux politiques économiques.
La plupart pensent également que le Congrès agira lorsque ne rien faire serait plus préjudiciable à leur position politique que de passer un projet de loi. Par exemple, beaucoup pensent qu’avec un Congrès divisé, les législateurs finiront par faire quelque chose pour résoudre certaines des questions financières du programme de sécurité sociale. Le Congrès parvient également à éviter en grande partie les fermetures du gouvernement – il y en a eu trois depuis 2013.
Je suis convaincu que la corrélation entre la performance et le contrôle du Congrès n’est pas parfaite et peut être influencée par ce qui se passe dans le monde et sur les marchés à un moment donné. Mais le marché prêtera une attention particulière aux élections au Congrès le soir de l’élection pour comprendre quels pourraient être les grands changements réglementaires à venir, ou d’autres changements qui pourraient avoir un impact significatif sur le marché.
Source : www.fool.com