Performances économiques américaines en hausse
Dans le troisième trimestre, les résultats économiques américains ont continué à surperformer, avec une première estimation du PIB montrant une augmentation de 2,8%. Cette croissance a été alimentée par une consommation des ménages robuste, en hausse de 3,7%, des investissements non résidentiels solides, en hausse de 3,3% avec notamment une augmentation de 11,1% des dépenses en équipements améliorant la productivité, et des dépenses gouvernementales, en hausse de 5% incluant une augmentation de 14,9% des dépenses militaires.
Au cours des neuf derniers trimestres, l’économie américaine a connu une expansion à un rythme moyen de 2,9%, bien au-dessus de la tendance à long terme de 1,8%. Cette forte croissance a été stimulée par le plein emploi et des augmentations de salaires dépassant l’inflation au cours des 18 derniers mois.
Prévisions pour le dernier trimestre
Nous nous attendons à ce que la combinaison des entreprises accélérant les activités économiques au troisième trimestre et de l’impact des ouragans Helene et Milton entraîne une décélération de la croissance vers 2% à 2,5% au dernier trimestre. Néanmoins, l’économie américaine est en bonne santé et sauf choc externe majeur ou erreur de politique intérieure, elle devrait clôturer l’année sur une note positive.
Alors que nous anticipons une réduction de 25 points de base du taux de fonds fédéraux par la Réserve fédérale la semaine prochaine et de nouveau en décembre, il y a un risque que la banque centrale ralentisse le rythme des baisses de taux en réévaluant les perspectives à long terme pour une économie en situation de plein emploi.
Les données économiques
Les dépenses des ménages ont été solides avec une augmentation des achats de biens de 6%, des dépenses durables en hausse de 8,1%, des biens non durables de 4,9% et des services de 2,6%. Les dépenses en biens ont été liées à l’avancement des dépenses pour éviter d’éventuelles perturbations de la chaîne d’approvisionnement et devraient se stabiliser ce trimestre.
L’investissement privé brut a augmenté de 0,3%, avec d’une part une hausse soutenue de 3,3% dans l’investissement non résidentiel, caractérisée par une augmentation de 11,1% des dépenses en équipements, une augmentation de 0,6% des dépenses en propriété intellectuelle et une baisse de 4% des dépenses en structures. D’autre part, une baisse de 5,1% dans l’investissement résidentiel, reflétant l’impact retardé de taux d’intérêt élevés.
Les exportations ont augmenté de 8,9% et les importations de 11,2%. Une forte demande intérieure pour des biens étrangers moins chers alors que les salaires réels augmentent ont conduit à un déficit commercial plus important que prévu, agissant comme un frein de 0,56% sur la croissance globale. Les dépenses fédérales ont augmenté de 9,7%, les dépenses non militaires ont augmenté de 3,2% et les dépenses des États et des collectivités locales ont augmenté de 2,3%. L’accumulation d’inventaires a augmenté de 60,2 milliards de dollars, en baisse par rapport à 71,1 milliards de dollars et a résulté en un frein de 0,17% sur la croissance globale.
Conclusion
L’économie américaine continue de montrer sa force, avec le plein emploi, la stabilité des prix et des gains de productivité robustes. Nous anticipons une modération de la croissance vers 2% à 2,5% au dernier trimestre. Avec un taux de chômage de 4,1% et une augmentation soutenue des salaires au-dessus de l’inflation au cours des 18 derniers mois, le secteur des ménages continuera de soutenir une perspective de dépenses solides. De plus, des politiques favorables du côté de l’offre continueront de générer des bénéfices économiques.
Source : realeconomy.rsmus.com