DAX-Comeback : Vers une hausse spectaculaire ?
Les marchés boursiers sont connus pour leurs fluctuations extrêmes. Au début du mois d’août, le DAX a chuté de près de 1500 points en l’espace de trois jours de trading. Les craintes de récession, les risques géopolitiques, les attentes de gains élevées étaient parmi les mots-clés. Maintenant, le spectaculaire retour en force : le DAX a atteint un nouveau sommet historique et approche la barre des 19 000 points.
Facteurs clés de la hausse des cours
La principale cause de cette tendance haussière est la santé financière des entreprises. Au deuxième trimestre, selon les calculs du cabinet de conseil EY, l’Ebit des membres du DAX a augmenté en moyenne de près de 17 %. Il s’agit du deuxième trimestre le plus fructueux pour les entreprises du DAX après l’année 2021. D’autres facteurs entrent également en jeu, notamment les perspectives de croissance solides de certains poids lourds de l’indice. Par exemple, le géant des logiciels SAP, qui représente près de 15 % du DAX, est l’un des meilleurs performants en raison de la forte croissance de son activité cloud. Ces gains de SAP ont un impact significatif sur le DAX, car la Bourse allemande a relevé la limite de poids d’une seule entreprise de dix à quinze pour cent.
Le DAX peut-il encore monter ?
Malgré le record de cours, le DAX est modérément valorisé. Le ratio cours/bénéfice, basé sur les bénéfices attendus des entreprises pour les douze prochains mois, s’élève à environ 13, soit légèrement en dessous de la moyenne sur dix ans. Le Stoxx 600 européen présente une situation similaire. En revanche, le S&P 500 américain bénéficie d’une prime de plus de 15 %. En conclusion, les investisseurs du DAX ne sont pas en proie à une euphorie dangereuse.
Le contexte actuel sur le marché semble contredire la réalité économique de l’Allemagne. En effet, le climat des affaires mesuré par l’Institut Ifo a de nouveau baissé en août. Cependant, les entreprises du DAX peuvent se déconnecter de cette tendance négative car elles réalisent la majeure partie de leurs revenus à l’étranger. Par ailleurs, la forte baisse de l’inflation donne à la Banque centrale européenne plus de marge de manœuvre. Une nouvelle baisse des taux est attendue lors de la réunion des décideurs monétaires en septembre. Cela constituerait un signal positif pour l’économie européenne et par conséquent pour le DAX, le principal indice boursier allemand.
Source : www.boerse-online.de