Impact de l’élection présidentielle américaine sur l’économie et les marchés
Si l’histoire est une indication, l’incertitude entourant l’élection présidentielle américaine augmentera à mesure que le vote de novembre approche, ce qui serait un vent contraire supplémentaire pour une économie déjà en perte de vitesse.
Les indices d’incertitude en matière de politique économique qui captent ces tendances ne sont pas encore entrés en jeu. Mais en supposant qu’ils le fassent, l’anxiété accrue pourrait annoncer une seconde moitié d’année plus douce non seulement pour l’économie mais aussi pour Wall Street.
Le contexte économique actuel
Une grande partie de la force du marché boursier de cette année repose sur des prévisions de croissance des bénéfices solides. Ces prévisions sont susceptibles d’être révisées si la croissance économique, les dépenses des consommateurs, l’investissement des entreprises ou l’embauche ralentissent davantage.
Les données de l’Institute for Supply Management cette semaine montrent que l’activité de fabrication a diminué en juin pour un troisième mois consécutif, et l’emploi dans le secteur des services et les nouvelles commandes ont chuté.
Élections, polarisation et incertitude économique
Le populisme, la polarisation et une course serrée attendue produisent une tempête parfaite pour une augmentation de l’indice d’incertitude en matière de politique économique (EPU), un indice basé sur les gros titres créé en 2016 par des professeurs d’économie.
Une hausse de l’EPU se produit lorsque les perspectives floues de la politique gouvernementale obligent les consommateurs à retarder leurs dépenses et les entreprises à suspendre leurs investissements et leurs embauches.
Conséquences sur l’économie et les marchés financiers
À un niveau macroéconomique, une incertitude croissante tend à annoncer des baisses de l’investissement, de la production et de l’emploi. Et l’EPU augmente généralement autour des élections.
Les récentes secousses sur les marchés au Mexique, en Inde et en France rappellent aux investisseurs qu’ils sous-estiment ou ignorent les risques politiques à leurs risques et périls. Il y a des signes que le marché obligataire américain commence à intégrer une victoire de Trump et la générosité en matière de réduction d’impôts qui pourrait en découler.
En conclusion, avec le potentiel de résultats reposant sur des marges minces dans quelques États, il existe de nombreuses possibilités pour une EPU plus élevée dans les mois à venir. Et si la croissance est déjà en déclin, les marchés pourraient connaître des turbulences.
Source : whbl.com