Réaction des experts financiers à la dernière annonce sur l’emploi
La semaine dernière, le rapport sur l’emploi a été une grande surprise – une bonne surprise, bien sûr. Beaucoup plus d’emplois ont été ajoutés à l’économie que prévu. Mais qu’elle soit bonne ou mauvaise, une surprise reste une surprise. Déjà avant vendredi, au cours des derniers mois, les économistes interrogés par Factset se sont généralement trompés dans leurs prévisions de croissance de l’emploi – plus qu’ils ne l’ont été au cours d’une année entière.
Deux cent cinquante-quatre mille emplois n’était pas un chiffre que Matthew Paniati, un conseiller principal chez Capital Advisors Group, anticipait. « J’étais peut-être plus optimiste que certains de mes collègues, mais je ne pense pas que quelqu’un l’ait vu venir », a-t-il déclaré. Lui et ses collègues étaient en bonne compagnie : les économistes interrogés par Factset ont sous-estimé la croissance de l’emploi de 111 000 emplois. Daniel Zhao, économiste principal chez Glassdoor, a également été surpris.
Changements économiques inattendus
« Avant la pandémie, nous connaissions une période de croissance de l’emploi très stable, où c’était une nouvelle si les chiffres de l’emploi arrivaient 30 000 au-dessus ou en-dessous de la prédiction », a-t-il déclaré. Les temps ont changé. Il convient de noter que les économistes se trompent moins sur les chiffres de l’emploi qu’ils ne l’étaient au plus fort de la pandémie, lorsque le monde était totalement bouleversé, mais c’est quand même très difficile, a déclaré Matthew Paniati.
« Les choses que nous avons observées dans le passé ne se réalisent pas toujours dans le futur », a-t-il déclaré. Il existe toutes ces tendances et connexions que les économistes ont établies en regardant le passé et qui ne fonctionnent pas. La Courbe de Phillips dit que si l’inflation baisse, il en va de même pour l’emploi – ce n’a pas été le cas. Il y a la courbe des rendements inversée où le marché obligataire peut prédire une récession – c’est arrivé, mais elle ne s’est pas produite. La « Sahm Rule » dit que les changements du taux de chômage peuvent indiquer une récession – ce n’est pas le cas.
« La ‘Sahm Rule’, elle a été brisée », a déclaré Claudia Sahm, pour qui la règle a été nommée. « Il est extrêmement difficile d’avoir une idée, en particulier une idée rapide, de l’économie américaine. C’est une économie incroyablement dynamique. Il est encore plus dynamique depuis la pandémie. »
De nombreux secteurs ont subi des changements substantiels dans leur modèle saisonnier habituel, a déclaré John Stewart, économiste principal de la section statistiques sur l’emploi actuel au Bureau of Labor Statistics. Par exemple, les écoles ne licencient pas autant de personnes en été, ni n’embauchent autant à l’automne, selon Glassdoor. La saison des achats de Noël arrive de plus en plus tôt, changeant les embauches partout, des magasins à la logistique des entrepôts.
« Nous essayons tous de comprendre ce qui se passe en temps réel », a déclaré Matthew Paniati. Qu’elle ait été prédite ou non, l’économie a gagné 254 000 emplois le mois dernier. C’est déjà ça.
Source : www.marketplace.org