Prévisions Euro 2025 : Points clés à retenir
Euro peut fermer l’année 2024 en baisse de plus de 6,2%- repli de trois mois vers un plus bas annuel
L’Euro est en passe de terminer l’année 2024 tout près de ses plus bas annuels, avec l’EUR/USD chutant de près de 7,9% par rapport aux sommets en l’espace de huit courtes semaines. Cette baisse met la parité à portée de main à l’ouverture de l’année 2025 et avec le FOMC signalant un rythme plus lent de baisses de taux l’année prochaine, le Dollar américain pourrait être prêt pour une force continue.
FOMC sous les projecteurs
En décembre, la Réserve fédérale a baissé les taux d’intérêt pour la troisième fois en 2024 (total de 100 points de base) mais a signalé la possibilité d’un rythme plus lent de baisses en 2025. Alors que l’on pourrait fortement argumenter que la force de l’économie américaine remet en question la nécessité de toute coupure supplémentaire, la banque centrale a continué à suggérer la possibilité de deux autres coupures, le comité projetant le taux des fonds fédéraux à 3,9% pour l’année prochaine.
Le changement à la clôture de l’année suggère que le FOMC s’attend à ce que l’inflation reste persistante en 2025 et puisse limiter la marge de manœuvre de la banque centrale pour normaliser davantage les taux. En effet, le résumé des projections économiques a montré une augmentation spectaculaire à la fois de l’inflation globale et de l’inflation de base l’année prochaine, avec un léger amélioration du chômage et de la croissance. Du point de vue des économistes, les projections mettent en évidence un environnement difficile pour justifier des assouplissements supplémentaires et SI l’inflation persiste, les marchés pourraient avoir besoin d’ajuster encore davantage leurs attentes en matière de taux d’intérêt, au bénéfice du Dollar américain.
Projections économiques du FOMC
Source : FOMC
Notons que le graphique en pointillés des taux d’intérêt de la banque centrale montre une forte augmentation pour le niveau approprié des taux jusqu’en 2025 par rapport à la dernière mise à jour en septembre. Ce changement a alimenté un changement dans les attentes pour le premier trimestre avec les Fed Fund Futures évaluant désormais à 50% la probabilité d’une baisse de taux en mars.
Graphique en pointillés des taux d’intérêt du FOMC
Source : FOMC
Prévisions ECB 2025 caractérisées par ‘l’incertitude’
La BCE a baissé les taux d’intérêt pour la quatrième fois en décembre, la Présidente Christine Lagarde notant une abondance d’incertitude pour l’année 2025. Alors que l’inflation est largement attendue pour revenir à l’objectif de 2% de la banque centrale au début de l’année prochaine, le focus se déplace désormais vers les risques baissiers de croissance alors que l’instabilité politique continue dans la zone Euro et la menace croissante d’une nouvelle guerre commerciale américaine obscurcissent les perspectives 2025. Avec plus d’assouplissement attendu dès janvier, l’écart de taux d’intérêt pourrait continuer à renforcer le Dollar pour l’année prochaine avec une perspective générale pour la politique monétaire favorisant toujours les baissiers EUR/USD pour le moment.
Source : BCE
Source : www.cityindex.com