Un rebond inattendu de l’euro
La première moitié de l’année 2024 a été difficile pour l’euro. Face à un dollar renforcé en raison de la politique monétaire restrictive de la Fed, la monnaie européenne a perdu jusqu’à 3 % de sa valeur au cours des six premiers mois de l’année.
Cette situation s’explique largement par le ralentissement économique au sein de la zone euro et la décision de la Banque centrale européenne (BCE) de réduire ses taux directeurs à partir de juin, dans le but de soutenir l’économie.
En théorie, des taux plus bas réduisent l’attrait d’une monnaie car ils incitent les investisseurs à chercher des rendements ailleurs.
Cependant, la situation a commencé à changer en juillet. Alors que l’euro se négociait en bourse en dessous de 1,07 $ fin juin, il a rapidement retrouvé de la force pour atteindre 1,11 $ en quelques semaines.
Les attentes de coupes de taux : un moteur pour l’euro
Le rebond de l’euro face au dollar trouve ses racines dans les attentes de coupes de taux aux États-Unis.
Depuis le début du mois d’août, les investisseurs anticipent des réductions plus importantes que prévu des taux clés aux États-Unis, ce qui pèse sur le dollar.
La perspective d’une baisse de taux aux États-Unis réduit l’écart de rendement entre le dollar et l’euro, rendant ce dernier plus attrayant. De plus, la hausse des taux par la Banque du Japon fin juillet a déclenché un dénouement massif des positions carry trade, ce qui a contribué au déclin du dollar et, par extension, à la hausse de l’euro.
Toutefois, certains analystes, comme ceux d’UBS, restent prudents. Ils estiment que la « juste valeur » de l’eurodollar est d’environ 1,095, suggérant que l’euro pourrait être surévalué à court terme.
Quels sont les perspectives pour l’avenir ?
La question maintenant est de savoir si l’euro peut poursuivre son ascension face au dollar.
Selon la Bank of America, l’euro pourrait atteindre 1,12 $ en bourse d’ici la fin de l’année, une légère augmentation par rapport à son niveau actuel.
Cependant, UBS met en garde contre le fait que l’euro a peut-être dépassé ses fondamentaux économiques, suggérant que la monnaie européenne pourrait reculer si l’économie américaine montre des signes de reprise plus forts que prévu.
Au-delà des aspects monétaires, d’autres facteurs pourraient également influencer la paire eurodollar. Le carry trade pourrait continuer à jouer un rôle important, en fonction des décisions des banques centrales et des mouvements sur les marchés émergents. De plus, les développements géopolitiques et économiques, tant en Europe qu’aux États-Unis, resteront des variables clés à surveiller.
Source : www.cointribune.com