Renewed expectations of RBA cuts
Les faibles chiffres de croissance du troisième trimestre pour l’Australie ont ravivé les paris sur les coupes de la RBA en 2025. La courbe des contrats à terme sur le taux de trésorerie de la RBA a entièrement intégré une baisse de 25 points de base pour atterrir en avril, juin et novembre. Les -75 points de base de réductions anticipées verraient alors le taux de trésorerie de la RBA passer de 4,35% à 3,6%. Les données entrantes pour janvier décideront probablement si les marchés anticiperont cette première coupe au T1, parmi lesquelles les chiffres trimestriels de l’IPC à la fin de janvier, suivis des données sur l’emploi entrantes.
Fewer cuts expected from the Fed
La Réserve fédérale était en cycle d’assouplissement en 2024, mais elle a annoncé que son rythme d’assouplissement ralentirait considérablement en 2025. Ils ont également revu à la hausse leurs prévisions de croissance et d’inflation pour justifier le rythme plus lent de l’assouplissement. Alors que la Fed s’attend toujours à ce que son taux d’intérêt soit inférieur à celui de la RBA d’ici fin 2026, l’écart s’est réduit à peine -10 points de base (pb), contre -60 pb. Et c’est le rétrécissement de cet écart qui explique en partie pourquoi l’AUD/USD a chuté à un plus bas de 2 ans après la réunion de décembre de la Fed.
Trump, tariffs and China
Si les différentiels de taux d’intérêt sont un moteur clé, il faut également tenir compte de la menace des tarifs de Trump et de leur lien avec la Chine et leur impact sur l’économie australienne. L’administration Trump précédente n’a pas imposé directement des tarifs sur les exportations australiennes, et il n’y a aucune menace immédiate que la nouvelle administration Trump le fasse cette fois-ci. Mais toute action contre la Chine peut indirectement nuire à l’Australie.
Market positioning for AUD/USD
Tout au long de 2024, j’ai eu la conviction que le point bas de 2020 était significatif. Pourtant, les récents développements ont remis en cause cette idée. Les prix se dirigent rapidement vers le plus bas de la pandémie sur le graphique de clôture mensuel, et s’ils sont cassés, cela portera le dollar australien à son plus bas en 21 ans. Alors que cela pourrait signaler une extrémité du sentiment à court terme, la position du marché ne l’est pas.
Technical analysis for AUD/USD
La baisse de 11% depuis le plus haut de septembre a été assez directe pour supposer que les prix finiront par passer en dessous du plus bas de 2022 et tester les 60 cents. L’indicateur RSI hebdomadaire (14) confirme également la baisse sans signe de divergence haussière, et n’a pas encore testé la zone de survente.
Source : www.forex.com