La situation actuelle du marché boursier et ses implications
Un indice boursier en plein essor semble spectaculaire à distance – comme une ligne d’horizon éblouissante. Mais de près, au niveau du sol, on peut voir qu’il s’agit d’un mélange d’entreprises prospères et en difficulté. C’est ce que l’on observe avec la largeur du marché – qui mesure le nombre d’actions qui contribuent réellement à une hausse donnée. Et, en ce moment, cette mesure est proche de ses niveaux record. Elle montre que seulement 35% des actions ont surperformé l’indice pondéré en fonction de la capitalisation boursière au cours des 12 derniers mois. Ceci indique que les récentes hausses du marché ont été largement entraînées par quelques poids lourds.
Les implications de la faible largeur du marché
Cette faible largeur du marché ne signifie pas qu’un crash est imminent, mais ce n’est pas non plus un signe rassurant. En réalité, cette situation en dit long sur le contexte économique : la récente combinaison de dépenses gouvernementales agressives, de taux d’intérêt élevés, de croissance modérée et d’inflation persistante n’a pas été bénéfique pour toutes les entreprises de manière uniforme. Elle a créé une économie à deux vitesses.
Les petites entreprises plus vulnérables ont été particulièrement touchées par la hausse des coûts d’emprunt et les ventes plus lentes. Et celles qui dépendent fortement du consommateur de plus en plus stressé ont été les plus touchées. Pour ces entreprises – qui constituent la majorité du marché – l’environnement économique a été plus difficile que ce que les chiffres de l’indice en plein essor pourraient laisser penser.
Les secteurs qui prospèrent malgré la faible largeur du marché
En revanche, un groupe d’entreprises de grande qualité et de grande capitalisation ont prospéré en réussissant à répercuter les coûts plus élevés sur les consommateurs. Cela en a fait les chouchous des investisseurs, envoyant leurs valorisations et leurs cours de bourse à de nouveaux sommets. Parmi ceux-ci, on retrouve des géants de la technologie comme Microsoft et Nvidia, ainsi que des entreprises à croissance durable comme Chipotle et Costco. Comme le montre la baisse de la largeur du marché, ces entreprises prospères sont devenues une minorité considérablement plus petite.
Les implications et les recommandations pour les investisseurs
Cette tendance suggère que l’économie globale est de plus en plus sous pression. Et bien sûr, quelques géants prospères pourraient continuer à propulser les indices boursiers pendant un certain temps. Mais à un moment donné, leurs valorisations plus élevées devront être soutenues par une croissance des bénéfices équivalente. Et avec le niveau de prime qu’ont payé les investisseurs pour ces actions qui est maintenant à des niveaux record, il n’y a pas beaucoup de marge de sécurité ici et des nouvelles décevantes pourraient entraîner une forte pression vendeuse. Donc, de nouveaux gains dépendraient vraiment d’une amélioration du contexte pour toutes les entreprises.
Cette situation appelle à la prudence – ce qui signifie généralement diversifier ses investissements. Cependant, cela suggère également que se diversifier uniquement dans des actions de haute qualité en plein essor ne serait peut-être pas la stratégie la plus avisée. Au contraire, envisagez d’élargir votre horizon d’investissement à travers différentes catégories d’actifs et régions pour atténuer les risques et augmenter vos rendements potentiels.
Source : finimize.com