La Réserve fédérale réduit les taux d’intérêt pour la première fois depuis mars 2020
Mercredi, la Réserve fédérale a réduit les taux d’intérêt pour la première fois depuis mars 2020. Les actions ont initialement eu du mal à réagir à cette décision, avec les trois principaux indices boursiers américains terminant la journée dans le rouge après une séance de trading volatile.
Les craintes des investisseurs lors de cette journée mouvementée
Il est important de ne pas accorder trop d’importance aux fluctuations du marché boursier sur une seule journée, mais il y avait quelques craintes clés des investisseurs à l’origine de cette journée mouvementée.
En premier lieu, la décision de la Fed d’opter pour une réduction des taux de 50 points de base, au lieu des 25 points de base plus courants, était considérée par certains comme une preuve que la banque centrale est « à la traîne » – ce qui signifie qu’elle aurait dû réduire les taux il y a des mois pour stimuler l’économie.
Ensuite, les projections plus modestes de la Fed en matière de réductions des taux d’intérêt d’ici la fin de 2025 – bien inférieures aux attentes des investisseurs en matière de réductions agressives à venir – ont peut-être effrayé certains acteurs du marché qui craignent que des taux élevés ne ralentissent trop rapidement l’économie.
1. Revirement surprenant de l’économie américaine
Jeudi, cependant, les craintes des investisseurs semblaient avoir été apaisées. Avec une baisse des demandes initiales de chômage à leur plus bas niveau depuis mai, des enquêtes manufacturières démontrant plus de résilience dans ce secteur que prévu, et un indicateur clé des salaires en hausse, l’économie semble relativement robuste.
En réalité, la Fed ne semble pas du tout être à la traîne, selon Eric Wallerstein, stratège des marchés en chef chez Yardeni Research.
«Si la Fed et le marché sont extrêmement préoccupés par le chômage parce que l’histoire se répète… si c’est notre principale préoccupation. Et puis nous avons obtenu des données ce matin montrant que, en réalité, le secteur manufacturier s’améliore déjà de lui-même, les données sur le chômage sont les meilleures depuis avant l’été, et la Fed a réduit de 50 points de base, vous obtenez une sorte de Nirvana, non?», a-t-il déclaré à Fortune. «La Fed réduit dans l’une des économies les plus fortes que nous ayons vues depuis des années».
2. Trois signes d’une économie américaine étonnamment résiliente
Demandes initiales de chômage
Pendant longtemps, les investisseurs craignaient qu’une période prolongée de taux d’intérêt élevés ralentisse l’économie et finisse par entraîner une série de licenciements. Et pendant un certain temps, ils avaient quelques preuves pour étayer leur théorie, avec des demandes d’allocations de chômage en constante augmentation.
Cette semaine a été cependant différente. Les demandes initiales d’allocations de chômage, l’un des meilleurs indicateurs des licenciements, se sont élevées à 219 000 pour la semaine se terminant le 14 septembre. C’est le niveau le plus bas depuis mai et en baisse par rapport à 231 000 la semaine précédente.
En outre, les effectifs au chômage ont diminué pour atteindre des niveaux plus vus depuis début juin. Le chômage assuré, c’est-à-dire le nombre de personnes recevant effectivement des allocations de chômage, a diminué de 14 000 pour la semaine se terminant le 7 septembre.
Sondages sur la fabrication
Le secteur manufacturier de l’économie américaine a été confronté à des problèmes ces dernières années, allant des perturbations dans la chaîne d’approvisionnement à l’augmentation des coûts de main-d’œuvre liée à la COVID. Avec le secteur souvent considéré comme un indicateur de la santé de l’économie, une faible activité a suscité des inquiétudes sur la durabilité de la croissance économique américaine.
Cependant, une fois de plus, ces craintes semblent avoir été atténuées ces derniers temps. Jeudi, l’enquête de la Fed de Philadelphie sur les perspectives des affaires dans le secteur manufacturier – un indicateur de l’activité dans ce secteur dans le Delaware, le sud du New Jersey et la Pennsylvanie centrale et orientale – a affiché une tendance positive en se démarquant de sa tendance baissière pendant l’été.
Croissance des salaires
Après une baisse constante passant d’un pic de 9,3% au début de 2022 à seulement 3,1% en mai de cette année, la croissance des salaires pourrait enfin tourner la page. L’Indice des Salaires d’Indeed montre que les salaires affichés ont augmenté de 3,3% en août, dans ce que la société a qualifié de «stabilisation à large base».
En conclusion, avec une croissance stable des salaires, une résilience manufacturière et l’absence de preuves d’une forte hausse des licenciements, Wallerstein est confiant que les marchés peuvent continuer leur ascension, avec quelques périodes de volatilité intermittente. «Tant que l’économie se renforce plus que prévu, vous n’avez pas besoin de vous inquiéter», a-t-il déclaré.
Source : fortune.com