Les marchés financiers anticipent une baisse des taux de la Fed
Alors que les marchés se rapprochent de la très attendue baisse des taux de la Fed, les chances d’un mouvement plus agressif ont augmenté, en partie grâce à un article opportun d’un insider bien connu du WSJ suggérant que l’ampleur de la réduction est encore en débat. Ajoutez à cela les remarques de l’ancien membre du FOMC Bill Dudley, et soudainement les paris dovish ont augmenté en prévision de la décision de la semaine prochaine. La probabilité implicite des OIS d’une réduction de 50 points de base est désormais revenue à plus de 30%, envoyant le dollar américain dans une brève phase de vente.
USD/JPY a mené la charge à la baisse, les traders commençant à intégrer un dollar plus faible en raison des attentes d’un cycle prolongé de baisse des taux de la Fed. Bien que la paire ait depuis récupéré certaines pertes, les traders de Tokyo restent sur le qui-vive quant aux directives de la BoJ. Junko Nakagawa de la BoJ a signalé que d’autres hausses de taux pourraient être à venir, avec un taux neutre de 1 % pour 2025. Ainsi, attendez-vous à plus de mouvements de devises alors que les traders guettent chaque indication de politique.
Pendant ce temps, les traders gardent également un œil sur les sondages pour les élections aux États-Unis. Kamala Harris pousse pour un autre débat, tandis que Donald Trump a jusqu’à présent résisté. Avec Harris étant perçue comme plus négative pour le dollar, sa hausse soutenue dans les sondages pourrait alimenter une faiblesse supplémentaire du dollar américain.
La décision de la Fed est en suspens
Bien que la probabilité d’une baisse de 50 points de base soit tombée en dessous de 10% après l’IPC, elle est maintenant remontée à une chance sur trois. Pour le FOMC de déclencher une baisse de 50 points de base la semaine prochaine serait surprenant mais pas choquant, car le marché se positionne désormais pour toutes les éventualités. Que ce dernier article du WSJ soit un signal délibéré reste à voir, mais une chose est claire – la décision est en équilibre.
L’EUR/USD flirt à nouveau avec le niveau de 1,11, soutenu par une BCE pas si dovish et des attentes croissantes d’une plus grande baisse de la Fed. Cependant, il faudra des données plus solides de l’UE ou plus faibles des États-Unis pour réellement attirer davantage de taureaux sur l’euro.
La Fed, quant à elle, a l’occasion de sortir de la frénésie des baisses de taux et de s’établir en tant qu’institution tournée vers l’avenir. Une coupe de 50 points de base pourrait être le geste audacieux pour s’attaquer aux risques cachés pour l’emploi et prouver qu’elle est prête à agir de manière décisive.
Source : www.fxstreet.com