La Fed s’apprête à recentrer sa politique monétaire
Les neuf jours précédant la réunion des responsables de la Réserve fédérale pour décider de la prochaine décision sur les taux d’intérêt sont marqués par une série d’événements cruciaux qui influenceront leur choix. Des données clés sur l’emploi et l’inflation, ainsi qu’une élection présidentielle américaine très disputée, participent à cette réflexion. Cependant, il n’est pas clair quel élément parmi ces critères pourrait détourner la banque centrale américaine de sa décision la plus probable : un deuxième abaissement des taux visant à maintenir un marché du travail sain et à empêcher l’économie de tomber en récession alors que l’inflation diminue.
Les signaux encourageants pour la politique monétaire
Le premier abaissement des taux effectué par la Fed en septembre a ramené le taux de référence dans une fourchette de 4,75% à 5%, un tournant décisif après plus de deux ans à lutter contre une inflation à des niveaux records et motivé par ce qui semblait être des signes d’affaiblissement du marché du travail pendant l’été. Depuis lors, les données se sont généralement révélées plus solides que prévu, avec des dépenses de consommation et la création d’emplois semblant particulièrement robustes, et des pressions sur les prix légèrement à la hausse.
Citigroup’s U.S. Economic Surprise Index a atteint un plus haut de six mois, tandis que la plupart des responsables de la Fed ont exprimé leur satisfaction à l’égard d’un taux de chômage à 4,1% et d’une inflation désormais beaucoup plus proche de l’objectif de 2% de la banque centrale. Même les plus hawkish d’entre eux ont signalé leur soutien à de nouvelles baisses de taux pour maintenir cet équilibre.
Les projections et les perspectives économiques
Malgré un débat et une avalanche de données, les membres de la Fed semblent confortables avec des baisses de taux supplémentaires. Les prévisions mises à jour publiées lors de la dernière réunion montrent qu’ils estiment qu’il reste au moins un point de pourcentage de baisses de taux avant que le taux de référence atteigne son niveau « neutre » à long terme. La majorité d’entre eux estiment qu’il y a au moins deux points de pourcentage de marges de manœuvre pour des baisses supplémentaires.
Les événements à venir
Cette semaine, les décideurs de la Fed obtiendront les dernières données sur l’indice d’inflation préféré, qui devrait montrer une pression des prix sous-jacents persistante, tandis que l’inflation annuelle globale devrait baisser à 2,1%. Ils auront également un premier aperçu de la croissance économique du troisième trimestre, attendue à un rythme solide de 3% par an, ainsi qu’une estimation actualisée du nombre d’offres d’emploi pour chaque demandeur d’emploi, une métrique du marché du travail favori du président de la Fed, Jerome Powell, qui montre un refroidissement progressif.
Les membres de la Fed observent un black-out de communication pendant les 10 jours précédant chaque réunion de politique planifiée, de sorte qu’ils n’ont aucune chance de guider publiquement les attentes en cas de surprise de données pendant ces périodes. Cependant, la plupart des analystes maintiennent leurs prévisions d’une baisse de taux de un quart de point le mois prochain, avec les marchés financiers qui renforcent également les paris sur le même scénario.
Source : finance.yahoo.com