La Réserve fédérale devrait réduire les taux d’intérêt après les élections américaines
La Réserve fédérale devrait réduire les taux d’intérêt de 25 points de base, passant ainsi d’un taux de 4,75 % – 5 % à un taux de 4,5 % – 4,75 %, suite aux récentes élections américaines. Cette décision intervient dans un contexte de données économiques mitigées et d’incertitudes politiques après les élections, rendant les ajustements futurs des taux imprévisibles.
La réunion de novembre de la Fed a été repoussée d’une journée, se terminant donc un jeudi au lieu du mercredi habituel. Ce changement visait probablement à éviter de devenir un point focal politique pendant la période électorale. Bien que la réunion de cette semaine devrait être moins dramatique par rapport à celle de septembre, où l’incertitude régnait quant à la réduction des taux de 25 ou 50 points de base, des défis persistent pour la Fed dans les mois à venir.
Des défis économiques complexes pour la Fed
La Fed fait face à des indicateurs économiques contradictoires : un marché du travail en refroidissement avec une forte consommation des ménages. Les données récentes indiquent que, bien que l’inflation reste modérée, le PIB du troisième trimestre a augmenté à un rythme annualisé de 2,8 %, principalement grâce à une hausse de 3,7 % des dépenses des consommateurs, la plus élevée en six trimestres.
Cependant, le marché du travail montre des signes de ralentissement, avec une croissance de l’emploi dans le secteur privé moyenne de seulement 67 000 par mois au cours des trois derniers mois, soit le chiffre le plus bas depuis le début de la pandémie en 2020. Bien que le taux de chômage soit resté stable à 4,1 %, le nombre de travailleurs licenciés de manière permanente a atteint un pic cette année.
La durabilité de la forte consommation des ménages face à un marché du travail affaibli est incertaine. Si la consommation des ménages reste forte, elle pourrait stabiliser le marché du travail, permettant éventuellement à la Fed de réduire la fréquence des baisses de taux. À l’inverse, si la croissance des revenus faiblit, la consommation des ménages pourrait être sous pression, rendant l’économie plus vulnérable à un ralentissement et nécessitant éventuellement de nouvelles baisses de taux.
Des révisions constantes des données économiques compliquent la prise de décision de la Fed
Les révisions fréquentes et substantielles des données économiques compliquent le processus décisionnel de la Fed basé sur les données. Avant la réduction des taux de septembre par la Fed, les données montraient une hausse du chômage et un ralentissement de la croissance des salaires en juillet. Cependant, les révisions post-réunion ont indiqué une croissance des revenus plus forte que ce qui avait été initialement rapporté. De plus, le Département du Travail a révisé les chiffres de croissance de l’emploi pour les mois précédents, et les effectifs non agricoles du mois d’octobre ont fortement diminué en raison des ouragans et de la grève de Boeing, obscurcissant les perspectives du marché du travail.
Des responsables de la Réserve fédérale mettent en garde contre une réaction excessive à des rapports de données mensuels isolés. La présidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly, a souligné que la « dépendance aux données » ne signifie pas « réaction aux données », mettant en lumière la nature volatile des statistiques sur l’emploi. Le président de la Fed d’Atlanta, Raphael Bostic, a également prôné la patience et la planification stratégique face à de telles fluctuations.
Source : www.gurufocus.com