La politique accommodante de la Réserve fédérale américaine et ses implications sur les marchés financiers
En adoptant une politique monétaire plus accommodante, la Réserve fédérale souligne l’importance pour les traders et les investisseurs de rester informés et proactifs. La récente décision de la Réserve fédérale de réduire les taux d’intérêt de 50 points de base le 19 septembre 2024 marque un changement significatif par rapport à sa politique antérieure de hausse agressive des taux vers une stratégie visant à anticiper d’éventuels ralentissements économiques tout en gérant soigneusement l’inflation. Cette analyse offre un aperçu complet des implications pour le dollar américain et les marchés financiers plus vastes, offrant des conseils stratégiques pour aider les investisseurs à naviguer efficacement en ces temps d’incertitude.
La position de la Réserve fédérale et ses conséquences
La baisse des taux a suscité le débat sur sa capacité à empêcher une récession imminente aux États-Unis. Il s’agit de la quatrième fois depuis 2000 que la Réserve fédérale entre dans un cycle de réduction des taux. Autrefois déclenchées par des événements soudains entraînant des ralentissements économiques importants, les baisses de taux ont contraint la Fed à adopter une politique monétaire accommodante pour sauver l’économie. Cette fois-ci, cependant, la baisse est préventive, alors qu’une « nuée » de récession plane au-dessus des États-Unis.
Les indicateurs économiques et les ajustements de la Fed montrent que la dernière phase de hausses de taux avait pour objectif clair de lutter contre l’inflation. À travers une série de mesures d resserrées et agressives, l’inflation aux États-Unis est passée d’un pic de 9 % à l’actuel 2,6 %. Cependant, le chômage est passé de 3,7 % en début d’année à 4,3 %, signalant un ralentissement économique et ravivant les craintes de récession.
L’impact sur l’indice du dollar et les marchés financiers mondiaux
Pour équilibrer les risques pour la croissance économique causés par le contrôle de l’inflation, la Fed a commencé à abaisser son taux de référence. Bien que la baisse des taux était attendue, l’ampleur de la réduction de 50 points de base a surpris certains acteurs du marché. Cela a soulevé des inquiétudes concernant la possibilité d’une récession.
Le président de la Fed, Jerome Powell, a expliqué que les données salariales du T1 2024 et l’enquête sur les effectifs ont pu être surestimées. En référence avec le Livre beige, il est apparu que les entreprises subissent une pression salariale réduite.
La position accommodante de la Fed est désormais bien établie, suscitant des spéculations sur l’ampleur des baisses de taux pour le reste de l’année. Le dernier point de consensus montre une révision significative à la baisse, avec des membres du comité prévoyant désormais des taux compris entre 4,25 % et 4,5 %.
Malgré cette révision à la baisse, la confiance persiste dans la croissance économique pour les deux prochaines années, avec un PIB toujours attendu à 2 %. Pendant ce temps, le taux de chômage a été revu à la hausse, atteignant 4,4 %. L’équipe de recherche de VT Markets estime que combinée aux attentes de croissance, la hausse du chômage est principalement due à un équilibre entre l’offre et la demande de main-d’œuvre.
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Sur le front de l’inflation, l’inflation PCE a été révisée de 2,6 % à 2,3 %, tandis que l’inflation de base PCE est passée de 2,8 % à 2,6 %. Bien que ces prévisions semblent plus optimistes, le marché se concentre de plus en plus sur l’inflation, qui est en train de décroître progressivement.
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La décision de la Fed de réduire les taux aura des effets larges et profonds sur la finance mondiale, en particulier sur le dollar américain. Une forte baisse de l’indice du dollar est l’une des principales préoccupations des traders. Comparée à d’autres banques centrales, la Fed a été relativement lente à réduire ses taux. La Banque centrale européenne et la Banque du Canada ont toutes deux initié leurs réductions de taux en juin 2024, suivies par la Banque d’Angleterre en août.
Les autres banques centrales devraient également commencer à assouplir, ce qui contribuera à atténuer la pression à la baisse sur le dollar américain. En conséquence, un effondrement est peu probable. Les ajustements récents des taux de la Fed montrent que le dollar réagit souvent en avance.
L’équipe de recherche de VT suggère qu’alors qu’un effondrement semble peu probable, on peut s’attendre à un déclin progressif. Cependant, il est important de noter que ces prévisions comportent des risques et des incertitudes inhérents, et que les résultats réels peuvent différer. Les investisseurs doivent mener leurs propres recherches avant de prendre des décisions d’investissement. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs.
En termes de trading, VT Markets conseille aux traders d’adopter une perspective baissière sur le dollar mais de se préparer également à d’éventuelles reprises à court terme déclenchées par de nouvelles données économiques ou des changements de politique de la Fed.
Source : www.voiceofalexandria.com