Les fonds du marché monétaire ne sauveront pas le marché boursier d’un déclin douloureux
Les analystes de la Bank of America notent que même une baisse de taux de 25 points de base de la Fed ne changera pas le comportement des épargnants. Si de l’argent quitte les fonds du marché monétaire, il ne se dirigera pas vers les actions.
La Bank of America met en garde contre l’idée que les 6 billions de dollars des fonds du marché monétaire vont sauver le marché boursier d’un déclin douloureux. Les raisons structurelles pour lesquelles les fonds du marché monétaire ne seront pas le catalyseur d’une hausse continue des marchés sont au nombre de deux.
Premièrement, une maigre baisse de taux d’intérêt de 25 points de base de la part de la Fed ne changera probablement pas le comportement des épargnants, car un rendement en espèces avoisinant les 4 % resterait bien meilleur que les taux proches de zéro offerts de 2009 à 2021. Même une baisse de plusieurs centaines de points de base ne suffirait pas selon la banque.
Deuxièmement, même si la Fed devait considérablement réduire les taux d’intérêt et provoquer une vague de rachats des fonds du marché monétaire, cet argent ne se dirigerait probablement pas vers le marché boursier mais bénéficierait plutôt aux obligations. En effet, les fonds du marché monétaire sont en concurrence principalement avec les comptes-chèques offrant des rendements proches de zéro, plutôt qu’avec les actions.
En fin de compte, les analystes estiment que l’idée que des trillions de dollars de fonds du marché monétaire aideront à maintenir les prix des actions est erronée. L’argent des fonds du marché monétaire devrait rester du côté des épargnants plutôt que des preneurs de risques.
Source : markets.businessinsider.com