La déclinaison des entrées des Investisseurs Etrangers en Portefeuille (IEP) sur les marchés indiens a diminué en 2024. Mais pourquoi cette baisse des entrées des IEP et quelles sont les perspectives pour 2025? Nous répondrons à ces questions dans cet article.
FPI Inflow: 2023 vs 2024
Au 24 décembre, les investisseurs étrangers en portefeuille (FPI) ont réalisé un investissement net de 5052 crores de roupies sur le marché boursier indien. Dans le marché de la dette, l’entrée nette était de 1,12 lakh crore de roupies. En 2024, les sorties des FPI ont été observées en cinq mois – janvier, avril, mai, octobre et novembre. Le secteur des services financiers a enregistré les sorties les plus élevées, avec une sortie de 54 500 crores de roupies, suivi par le secteur du pétrole et du gaz (50 000 crores de roupies) et les biens de consommation courante (FMCG), avec 20 000 crores de roupies.
Ces chiffres sont inférieurs à ceux de 2023. En 2023, le marché boursier indien a enregistré un investissement net de 1,71 lakh crore de roupies dans les actions. En 2022, une sortie nette de 1,21 lakh crore de roupies en raison d’augmentations agressives des taux par les banques centrales mondiales.
Pourquoi la baisse des entrées des FPI en 2024?
La baisse des IEP dans les actions indiennes a été influencée par un ensemble de facteurs globaux et nationaux qui ont collectivement atténué le sentiment des investisseurs. Examinons les détails:
Facteurs globaux influençant la baisse des FPI
1. Valorisation élevée et transition vers les actions chinoises: Les valorisations élevées des actions indiennes ont été un facteur critique dans la réduction des flux des FPI. Ces valorisations élevées ont incité les investisseurs à se tourner vers les actions chinoises, offrant des valorisations plus attrayantes. Ce changement a été encouragé par les mesures de relance agressives de la Chine visant à stimuler la croissance économique. Ces initiatives comprenaient des incitations fiscales, un assouplissement monétaire et des politiques de soutien industriel, renforçant l’attrait des marchés chinois pour les investisseurs mondiaux recherchant de meilleurs rendements ajustés au risque.
2. Tensions géopolitiques et aversion au risque: Les tensions géopolitiques accrues, en particulier le conflit en cours entre Israël et l’Iran, ont contribué à une incertitude mondiale croissante. Cela a conduit les investisseurs vers des catégories d’actifs plus sûrs tels que l’or et les bons du Trésor américains, réduisant ainsi les entrées dans les marchés émergents comme l’Inde.
3. Élection présidentielle américaine et préoccupations sur la politique de la Réserve fédérale: Les élections américaines ont créé une atmosphère de prudence chez les investisseurs mondiaux, les incitant à adopter une approche « attendre et voir ». De plus, malgré la Réserve fédérale américaine ayant mis en œuvre 100 points de base de réductions de taux en 2024, les préoccupations concernant moins de réductions de taux en 2025 ont encore tempéré l’enthousiasme des investisseurs pour les marchés émergents, y compris l’Inde.
Facteurs nationaux impactant le sentiment des FPI
1. Valorisation élevée et faibles bénéfices des entreprises: Nationalement, les valorisations élevées des actions indiennes ont dissuadé les FPI d’augmenter leur exposition. De plus, des bénéfices d’entreprise faibles au cours du trimestre de septembre et des attentes modérées pour le trimestre de décembre ont soulevé des inquiétudes quant à la rentabilité à court terme des entreprises indiennes.
2. Hausse de l’inflation et croissance plus lente du PIB: Des pressions inflationnistes sont réapparues en 2024, entraînées par la hausse des prix des matières premières et les perturbations de la chaîne d’approvisionnement. Une croissance plus lente du PIB a aggravé le problème, érodant la confiance dans les perspectives économiques de l’Inde et réduisant l’attrait de ses marchés boursiers pour les investisseurs étrangers.
3. Dépréciation de la roupie: La dépréciation de la roupie indienne par rapport au dollar américain a ajouté une autre couche d’incertitude pour les FPI. Une roupie plus faible non seulement érode les rendements pour les investisseurs étrangers, mais signale également une instabilité macroéconomique potentielle, décourageant les investissements à long terme.
Le chemin à suivre
Pour raviver l’intérêt des FPI, les décideurs et les acteurs du marché doivent aborder les préoccupations concernant les valorisations et la croissance des bénéfices. De plus, l’amélioration des indicateurs macroéconomiques tels que l’inflation et la stabilité monétaire jouera un rôle crucial dans l’attraction des investissements étrangers à l’avenir.
Alors que nous tournons la page vers 2025, il y a de l’optimisme quant à une éventuelle reprise des flux d’Investissement en Portefeuille Etranger (FPI) dans les actions indiennes. Plusieurs facteurs peuvent contribuer à cette reprise potentielle, en particulier une reprise cyclique des bénéfices des entreprises et des opportunités dans les secteurs orientés vers le marché intérieur.
Quitter la prudence
Alors que des facteurs mondiaux tels que les tensions géopolitiques et les incertitudes quant à la politique monétaire américaine peuvent continuer à influencer les flux de FPI, la convergence des moteurs de croissance nationaux présente un solide argument en faveur d’une reprise des investissements étrangers.
Source : www.icicidirect.com