FTSE 100 : consolidation après un bon départ en 2024
L’année 2024 a bien débuté pour le FTSE 100. Après avoir été en retrait par rapport à d’autres indices mondiaux en 2023, l’indice a finalement pu atteindre un nouveau pic historique, dépassant les 8000 points pour atteindre les 8500.
Les meilleurs performers : la Défense and les Finances en tête
La première moitié de 2024 a vu des changements significatifs sur le marché boursier britannique, avec les entreprises aérospatiales et de défense émergeant comme de clairs gagnants. Rolls-Royce a mené le FTSE 100 avec un impressionnant retour de 57,9%, porté par la reprise des voyages internationaux et l’augmentation des dépenses militaires. Le succès de l’entreprise était emblématique d’une tendance plus large bénéficiant aux firmes de défense telles que BAE Systems, alors que les membres de l’OTAN augmentaient les budgets militaires en réponse aux tensions géopolitiques.
Le secteur des services financiers a également affiché de solides performances. Des entreprises comme Hargreaves Lansdown, NatWest, Barclays, Intermediate Capital et Beazley ont toutes obtenu des positions dans le top 10 des rendements de l’année à ce jour. Hargreaves Lansdown, en particulier, a bénéficié d’un coup de pouce significatif suite à des rumeurs de rachat, offrant un renversement positif après des années de conditions de marché difficiles.
Les retardataires : les biens de consommation cycliques et les détaillants
Alors que certains secteurs ont prospéré, d’autres ont rencontré des défis considérables. Les actions cycliques de consommation ont été touchées par les préoccupations persistantes concernant le coût de la vie, avec des sociétés comme Entain, Burberry, JD Sports Fashion et Whitbread connaissant des baisses notables. Ces difficultés ont reflété une tendance plus large de resserrement des dépenses des consommateurs face à une inflation persistante.
Ocado ne parvient pas à livrer
La baisse la plus spectaculaire a été vécue par Ocado, dont le cours de l’action a chuté de 58,9%, en faisant la pire performance de l’indice FTSE 100 sur la période. Cette forte baisse a entraîné la rétrogradation d’Ocado de l’indice prestigieux. Les difficultés de l’entreprise ont été attribuées à une concurrence intensifiée sur le marché de l’épicerie au Royaume-Uni et à l’impact continu de la crise du coût de la vie sur le comportement des consommateurs.
Le FTSE 100 toujours à bon prix
Un attrait clé des actions britanniques au cours des huit derniers mois a été leur relative abordabilité par rapport à d’autres marchés boursiers mondiaux. Alors que le S&P 500 se négocie autour de 24 fois les bénéfices, le FTSE 100, même après ses solides gains cette année, ne se négocie toujours qu’autour de 12 fois les bénéfices.
En conséquence, l’indice, et les entreprises qui le composent, semblent attractifs pour les investisseurs mondiaux qui ont été dissuadés par les valorisations plus élevées aux États-Unis. Avec cet écart de valorisation toujours en place, nous pourrions voir de nouveaux gains pour le FTSE 100 au deuxième semestre.
La saisonnalité – un creux estival à venir ?
Malgré ses gains en première partie d’année, le FTSE 100 pourrait avoir un obstacle à surmonter avant un rebond dans les derniers mois de l’année.
Comme le montre le graphique de saisonnalité ci-dessous, l’indice a connu des baisses tout au long des mois d’août et septembre, avant de commencer un rebond début octobre.
Source : www.ig.com