Impact des politiques de l’administration républicaine sur les marchés mondiaux
Une administration républicaine et le contrôle du Congrès marqueront un changement majeur dans les domaines politiques clés avec des répercussions sur le crédit dans divers secteurs et régions, selon un rapport de Fitch Ratings intitulé « Élections américaines : Implications des politiques pour le crédit mondial ». Basé sur les thèmes de campagne de Trump, son administration devrait prendre des mesures en 2025 pour augmenter les tarifs, prolonger les réductions d’impôts, renforcer l’immigration, annuler la législation sur le climat et assouplir la réglementation financière.
Effets des mesures sur les tarifs et les taxes
L’augmentation des tarifs aux niveaux indiqués pendant la campagne de Trump de 60% pour les produits chinois et d’un taux de 10 à 20% pour toutes les autres importations toucherait les émetteurs en dehors des États-Unis avec de gros revenus ou des expositions commerciales et de chaîne d’approvisionnement aux États-Unis, tels que le matériel technologique et l’automobile; cependant, les tarifs pourraient bénéficier aux producteurs nationaux dans certains secteurs. Une escalade des mesures protectionnistes, y compris des mesures de représailles par les partenaires commerciaux, serait nettement négative pour la croissance économique.
Impact des coupes d’impôts et des réglementations sur l’immigration
Un Congrès républicain renouvellera probablement les réductions d’impôts de la loi de 2017 sur les coupes d’impôts et l’emploi adoptées lors du premier mandat de Trump et pourrait également adopter des mesures supplémentaires de réduction d’impôts. Des réductions d’impôts substantielles fourniraient un vent de poupe à court terme pour les émetteurs d’entreprises mais augmenteraient le déficit fédéral à moins d’être compensées par des réductions de dépenses et des recettes tarifaires. Les déficits croissants restent un point de sensibilité négatif pour la notation souveraine des États-Unis.
Conséquences sur le marché du travail et les taux d’intérêt
Des restrictions à l’immigration et des expulsions à l’échelle discutée par Trump resserreraient le marché du travail aux États-Unis et réduiraient les transferts de fonds vers les pays d’origine des migrants. Les politiques d’immigration, fiscales et tarifaires pourraient être inflationnistes, toutes choses étant égales par ailleurs; cela pourrait ralentir le rythme des baisses de taux de la Fed et aggraver les charges d’intérêt du gouvernement américain, qui ont augmenté avec la hausse des rendements du Trésor depuis 2023. Un cycle de baisse des taux plus lent pourrait également contribuer à renforcer le dollar américain, ce qui pourrait peser sur les Etats souverains des marchés émergents (ME) avec des profils de crédit plus faibles et une grande part de la dette libellée en monnaie étrangère.
Source : www.hellenicshippingnews.com