Qu’est-ce que les valeurs moyennes et petites en bourse ?
Les valeurs moyennes et petites, également appelées Mid et Small-Caps, représentent la deuxième et la troisième ligne en bourse. Ces entreprises ont une capitalisation boursière inférieure à celle des grandes entreprises. En Europe, on classe les entreprises avec une capitalisation boursière comprise entre 200 millions et 10 milliards d’euros dans ce groupe. Il ne s’agit donc pas de petites entreprises insignifiantes. En Allemagne, on compte des entreprises comme Lufthansa, Hochtief et Puma en tant que Mid-Cap. De même, le SDax, l’indice Small-Cap au sein de la hiérarchie boursière allemande, compte des noms bien connus tels que le marchand de lunettes Fielmann, la chaîne de parfumeries Douglas ou le club de football Borussia Dortmund.
La prime de facteur « Size »
Les investisseurs rationnels poursuivent toujours un objectif : optimiser le ratio rendement-risque. Cela peut être atteint en utilisant des ETF largement diversifiés. Les adeptes des primes de facteur cherchent à pousser ce jeu encore plus loin. Les primes de facteur reconnues sont la Value (évaluation bon marché), la Quality, le Momentum, le risque politique et la Small Size. Avec cette dernière prime Size, nous nous retrouvons du côté des valeurs moyennes et petites, qui, selon les études, offrent des rendements plus élevés dans leur ensemble.
Les raisons des rendements supérieurs des valeurs moyennes et petites
Les études montrent que les valeurs moyennes et petites génèrent des rendements bien plus importants que les grandes entreprises. La logique est simple : lorsqu’il s’agit d’investir de l’argent, le risque et la chance sont toujours présents. Si une classe d’actifs présente un risque accru, le rendement promis doit être plus élevé. Sinon, qui voudrait y investir ? De plus, les petites entreprises sont souvent plus agiles et peuvent donc exploiter les opportunités de manière plus efficace. Parfois, elles opèrent également dans des niches à marges bénéficiaires élevées et se présentent comme des « champions cachés ». Cependant, il est important de noter que les petites entreprises boursières sont également plus susceptibles de rencontrer des difficultés. Il est donc préférable de ne pas faire de paris individuels, mais d’investir dans ce segment uniquement avec des ETF.
Les avantages des valeurs moyennes et petites en cas de baisse des taux d’intérêt
Depuis juin 2024, le niveau des taux d’intérêt dans la zone euro est à la baisse. Aux États-Unis également, les taux pourraient bientôt chuter à nouveau. Les petites entreprises peuvent, en profitant de taux d’intérêt plus bas, faire avancer des projets prometteurs. Ainsi, elles peuvent stimuler de nouvelles phases de croissance. Les données de Reuters montrent que les Small-Caps et les Mid-Caps ont enregistré des hausses de cours d’actions particulièrement importantes après des baisses de taux d’intérêt. L’étude se réfère à la période de 1950 à aujourd’hui. Ainsi, les cours des Small-Caps ont augmenté de onze pour cent trois mois après une baisse de taux. Pour les Mid-Caps, il s’agissait de neuf pour cent. Les Large-Caps, c’est-à-dire les grandes entreprises cotées en bourse, ont « seulement » augmentés de cinq pour cent. Des différences similaires se retrouvent également en analysant des périodes de six et douze mois. Par exemple, les Small-Caps ont enregistré une hausse de 24 pour cent sur un an. En revanche, les Large-Caps n’ont augmenté que de 15 pour cent dans l’année suivant la baisse des taux.
Source : extraetf.com