Le retour en force des divisions d’actions en bourse
Les divisions d’actions connaissent un regain de popularité alors que les actions de certaines entreprises phares du marché ont considérablement grimpé. Walmart a ouvert le bal avec une division par 3 en février, huit autres entreprises ayant annoncé leur intention de suivre le mouvement d’ici juillet. Nvidia a récemment mené à bien une division tant attendue de 10 pour 1, pour être ensuite éclipsée par la mère de toutes les divisions d’actions, l’échange de 50 pour 1 de Chipotle la semaine dernière.
Pour un investisseur rationnel, une division d’actions ne devrait pas avoir d’importance. Pourquoi les détenteurs de Nvidia préféreraient-ils 10 dixièmes à un billet d’un dollar ? Si les dirigeants avancent des justifications bien connues, il s’avère que la principale raison pour laquelle les divisions comptent pour les actionnaires est notre incapacité à faire des calculs mentaux. Une division ne fait que modifier le nombre total de ses actions et ajuste proportionnellement le prix de l’action pour maintenir la valeur totale constante.
Les divisions d’actions : explications et conséquences
La division d’actions la plus courante est une division par 3, où le nombre d’actions augmente et le prix par action diminue. La division 3 pour 1 de Walmart a donné aux actionnaires deux actions supplémentaires pour chaque action détenue, chaque action valant désormais le tiers de sa valeur d’origine. Les divisions anticipées signalent souvent l’optimisme de la direction quant à l’avenir de l’entreprise.
À l’inverse, une division inverse est souvent utilisée par les entreprises en difficulté dont le prix de l’action a chuté à un niveau préoccupant pour les actionnaires. La société d’espaces de travail en difficulté WeWork a annoncé une division inverse de 1 pour 40 en août dernier pour tenter de conserver sa cotation à la Bourse de New York.
L’évolution des divisions d’actions au fil du temps
Les divisions d’actions avaient du sens jusqu’en 1975, époque où les commissions de courtage étaient fixées par réglementation, offrant un oligopole aux grandes firmes de courtage facturant parfois des centaines de dollars par « lot » de 100 actions. Étant donné les frais de trading élevés, de nombreuses actions étaient inaccessibles aux petits investisseurs individuels. Aujourd’hui, les investisseurs institutionnels détiennent la majorité des actions en bourse et sont indifférents aux divisions.
La fréquence des divisions d’actions a considérablement ralenti en 2000 et a cessé après la crise financière de 2008. En 2019, seules trois grandes entreprises ont divisé leurs actions, contre 102 en 1997.
Source : www.timesfreepress.com