Boom des marchés boursiers : les groupes de rachat bénéficient d’une reprise
Les groupes de rachat se retrouvent avec des participations accumulées alors que les marchés ont chuté après la pandémie. Maintenant, ils alimentent la reprise des marchés de capitaux en Europe en cherchant à se débarrasser de l’excédent. Les introductions en bourse et les cessions réalisées par des fonds de capital-investissement et des investisseurs similaires ont généré plus de 25 milliards de dollars de produits bruts jusqu’à présent cette année, soit une augmentation d’environ 80% par rapport à l’ensemble de l’année 2023, selon des calculs de Bloomberg. Ce chiffre représente environ un cinquième de l’ensemble des émissions sur les marchés de capitaux européens en 2024.
Pour les bons actifs, les introductions en bourse soutenues par des sponsors ont plutôt bien fonctionné, a déclaré Alex Watkins, co-responsable de l’ECM international chez JPMorgan Chase & Co. Le phénomène marque le début d’une inversion par rapport aux années récentes, lorsque les entreprises préféraient conserver les entreprises qu’elles avaient soutenues plutôt que de les vendre à un mauvais prix. Mais la série de transactions en 2024 montre qu’elles profitent de la baisse des taux d’intérêt et des marchés boursiers à des niveaux record pour se débarrasser d’actifs. Les conseillers estiment que ce n’est que le début, car les groupes de rachat détiennent encore des milliers d’investissements non réalisés.
Alors que certains ont mal performé, en moyenne le groupe d’introductions en bourse a augmenté de plus de 20% sur le marché secondaire, avec des sociétés telles que Planisware SA, Galderma Group AG et CVC Capital Partners Plc en tête des gains, selon des données compilées par Bloomberg. Parmi les plus grandes cessions cette année, on compte deux cessions par un consortium d’investisseurs incluant Blackstone Inc. et Thomson Reuters hors de London Stock Exchange Group Plc d’une valeur combinée de 3,8 milliards de dollars. Ils ont été suivis de deux grandes cessions par EQT AB et d’autres hors de Galderma d’une valeur totale de 2,7 milliards de dollars. Andreas Bernstorff, responsable de l’ECM chez BNP Paribas SA, estime qu’il reste plus de 50 milliards de dollars d’actions européennes dans les livres des fonds pouvant être disponibles à la vente.
Prévisions pour l’avenir et nouvelles introductions en bourse
Alors que la pression monte pour retourner de l’argent à leurs bailleurs de fonds, les groupes de rachat pourraient décider de se séparer de certaines de leurs holdings plus anciennes s’ils ne voient plus de potentiel de hausse dans les actions. Des sociétés telles que Stada Arzneimittel AG, HBX Group et Cirsa Enterprises planifient une introduction en bourse en 2025. Parallèlement, Apax Partners et Warburg Pincus envisagent une cotation potentielle à Amsterdam du groupe de télécommunications néerlandais Odido. « Le capital-investissement pourrait potentiellement sortir certains des plus gros actifs que l’Europe ait vu depuis un certain temps via des introductions en bourse, garantissant un flux de cessions », a déclaré Manuel Esteve, responsable de l’ECM chez UBS Group AG pour l’Europe, le Moyen-Orient et l’Afrique.
Source : finance.yahoo.com