Comprendre le comportement des investisseurs sur les marchés boursiers
Ces dernières semaines ont été très intéressantes et ont suscité des commentaires intrigants de la part de la communauté des investisseurs et des analystes. Cependant, le thème sous-jacent, tel que perçu par cet observateur du marché, est que les investisseurs et les analystes croient vraiment qu’ils sont objectifs, alors qu’en réalité, ils sont simplement guidés par leurs pulsions biologiques de base sans même s’en rendre compte.
Permettez-nous d’expliquer ce que nous voulons dire en citant une étude que vous avez probablement vu mentionnée précédemment. Dans un article intitulé « Crashes financiers majeurs », publié en 1997 dans Physica A., une publication de la Société européenne de physique, les auteurs, dans leurs conclusions, présentent une belle synthèse du phénomène de troupeau global au sein des marchés financiers :
« Les marchés boursiers sont des structures fascinantes avec des analogies avec ce qui est sans doute le système dynamique le plus complexe que l’on trouve dans les sciences naturelles, c’est-à-dire l’esprit humain. Au lieu de l’interprétation habituelle de l’hypothèse du marché efficient dans laquelle les traders extraient et intègrent consciemment (par leur action) toutes les informations contenues dans les prix du marché, nous proposons que le marché dans son ensemble puisse présenter un comportement ‘émergent’ non partagé par aucun de ses constituants.
En d’autres termes, nous avons à l’esprit le processus d’émergence d’un comportement intelligent à une échelle macroscopique que les individus à l’échelle microscopique ne connaissent pas. Ce processus a été discuté dans la biologie, par exemple dans les populations animales telles que les colonies de fourmis ou en lien avec l’émergence de la conscience. »
Le rôle des émotions dans les décisions des investisseurs
Ce soutien ma thèse selon laquelle la plupart des investisseurs et analystes croient qu’ils regardent objectivement les marchés. Pourtant, en réalité, ils suivent simplement le troupeau et trouvent des raisons de le faire après coup.
J’ai lu un article intéressant la semaine dernière intitulé : « Le S&P 500 est surévalué de 25% car les investisseurs ne se concentrent pas sur les fondamentaux. » Essayons de comprendre ce que l’auteur voulait dire. L’auteur est clairement sous l’impression que les fondamentaux ne sont pas à l’origine de ce marché. Par conséquent, autre chose guide ce marché, et il est probablement émotionnel, ce qui pousse les investisseurs à soi-disant ignorer les fondamentaux.
Mais l’auteur part erronément du principe que ce sont les fondamentaux qui devraient être à l’origine du marché. Ce que l’auteur ne comprend pas, c’est que l’émotion guide le marché tout le temps, et pas seulement quand il pense que le marché ne suit pas les fondamentaux.
En fin de compte, nous devons être honnêtes avec nous-mêmes et reconnaître que ce sont vraiment nos émotions qui prennent des décisions subconscientes sur le marché, surtout aux principaux points tournants. Par conséquent, la plupart du temps, nous suivrons le troupeau et serons très optimistes aux sommets et très pessimistes aux creux.
Source : www.moneyshow.com