Crypto Futures: Un Aperçu pour les Investisseurs
Les nouveaux contrats à terme, qui ont connu une croissance explosive depuis leur introduction il y a quelques années à peine, peuvent offrir une exposition aux cryptos sans détenir la monnaie numérique réelle. Ils partagent des similitudes avec les contrats à terme traditionnels, mais présentent également des différences clés.
Principe de Base des Contrats à Terme
Les contrats à terme sont des accords d’achat ou de vente d’une quantité prédéterminée d’une matière première ou d’un produit financier à une date spécifiée. Contrairement à un jeton ou une pièce crypto réelle, un contrat à terme crypto a une durée de vie fixe, ce qui signifie qu’il expirera à un moment donné. Un contrat à terme comporte une liste de spécifications, ou « specs », que les deux parties de la transaction doivent comprendre et respecter, notamment :
- Unité de contrat ou quantité: 5 000 boisseaux de soja ou 100 onces troy d’or, par exemple.
- Cotation des prix et fluctuation minimale des prix: Typiquement exprimé en dollars américains ou en cents.
- Horaires de négociation: De nos jours, presque tous les marchés à terme sont cotés sur des plateformes électroniques, et certains négocient également sur le parquet pendant la journée. Certains continuent également de négocier pendant la nuit, avec peut-être une pause brève pour la maintenance de la plateforme en fin de journée. La plupart sont fermés le week-end.
- Modalités et/ou procédures de règlement: Certains contrats à terme financiers sont réglés en espèces, ce qui signifie que tous les contrats non liquidés à la fin du dernier jour de négociation seront réglés sur la base d’un prix de référence officiel. D’autres produits à terme sont réglés physiquement, les positions courtes effectuant la livraison du sous-jacent et les positions longues acceptant la livraison.
Les premiers contrats à terme crypto ont été lancés vers 2017. Ils se négocient sur des bourses numériques ou électroniques, dont beaucoup servent également de bourses « spot » pour les cryptos. Il existe au moins une douzaine de bourses à terme crypto ; certains des plus grands noms incluent Binance, BitMEX, Bybit, Coinbase, Kraken et Uniswap. Les échanges crypto peuvent être centralisés ou décentralisés, et il est important de connaître les avantages et les inconvénients de chaque structure.
Négociation des Contrats à Terme Crypto
La Bourse CME de Chicago (CME) liste également des contrats à terme crypto, ainsi qu’une gamme de marchandises et de contrats financiers. Contrairement à ses homologues numériques, les racines de la CME remontent à plus d’un siècle à ses débuts en tant que bourse de marchandises négociant du beurre, des œufs et d’autres produits agricoles. La CME s’est depuis longtemps transformée en une bourse principalement électronique et figure parmi les premières bourses pour le trading de contrats à terme crypto.
À la mi-décembre 2024, la CME était la première bourse en termes de valeur des positions ouvertes (« open interest ») pour les contrats à terme basés sur le Bitcoin, à plus de 20 milliards de dollars (selon CoinGlass, une plateforme d’analyse de données en crypto). Binance était deuxième à 12,8 milliards de dollars, bien qu’elle occupe la première place en termes de volume de trading quotidien.
Adoption Rapide des Contrats à Terme Crypto
Alors que les prix du Bitcoin et d’autres devises numériques ont augmenté de façon spectaculaire au cours des dernières années, le trading de contrats à terme crypto a explosé. Une partie de cette croissance reflète probablement le fait que les contrats à terme offrent une exposition à un actif sous-jacent (« chaud » dans le cas des cryptos) sans avoir à acheter l’actif réel.
Les contrats à terme crypto connaissent une popularité croissante et offrent des voies supplémentaires pour les investisseurs et les traders cherchant une exposition au marché crypto. Cependant, comme les cryptos elles-mêmes, les contrats à terme présentent des caractéristiques uniques et des risques uniques qui doivent être étudiés et pris en considération avec soin.
Source : www.britannica.com