Le marché boursier américain et la concentration croissante sur quelques géants technologiques
Le marché boursier américain est de plus en plus dominé par quelques grandes entreprises ces dernières années. Certains experts remettent en question le risque que cela représente pour les investisseurs, tandis que d’autres estiment que ces craintes sont probablement exagérées.
La domination des géants sur le S&P 500
Le S&P 500, l’indice phare des actions américaines, est un bon exemple des dynamiques en jeu. Les dix premières actions du S&P 500, les plus importantes en termes de capitalisation boursière, représentaient 27% de l’indice fin 2023, soit presque le double de la part de 14% dix ans plus tôt, selon une analyse récente de Morgan Stanley.
En d’autres termes, pour chaque 100 $ investis dans l’indice, environ 27 $ étaient alloués aux actions de seulement dix entreprises, contre 14 $ il y a dix ans. Cette augmentation de la concentration est la plus rapide depuis 1950, selon Morgan Stanley.
En 2024, la concentration a encore augmenté : les dix premières actions représentaient 37% de l’indice au 24 juin, selon les données de FactSet. Les « Sept Merveilles » – Apple, Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft, Nvidia et Tesla – représentent environ 31% de l’indice.
Une concentration jugée risquée par certains
Certains experts redoutent que les plus grandes entreprises américaines aient une influence disproportionnée sur les portefeuilles des investisseurs. Par exemple, les actions des « Sept Merveilles » ont représenté plus de la moitié des gains du S&P 500 en 2023, selon Morgan Stanley.
Alors que ces actions ont contribué à la hausse des rendements globaux, une baisse de l’une ou plusieurs d’entre elles pourrait mettre en péril une grande partie de l’argent des investisseurs. Par exemple, Nvidia a perdu plus de 500 milliards de dollars de valeur boursière après une récente baisse sur trois jours en juin, entraînant le S&P 500 dans une série de jours de baisse.
Des perspectives moins inquiétantes
Malgré l’augmentation de la concentration boursière, certains experts estiment que les inquiétudes peuvent être exagérées. De nombreux investisseurs diversifient leurs portefeuilles au-delà du marché boursier américain, ce qui limite les risques.
En outre, la concentration actuelle n’est pas sans précédent sur le plan historique ou mondial, selon l’analyse de Morgan Stanley. Les grandes entreprises américaines semblent également mieux placées en termes de rentabilité par rapport à la bulle Internet des années 1990.
Un portefeuille equilibré et bien diversifié restera la meilleure approche pour la plupart des investisseurs, offrant une protection contre les risques d’un marché volatile.
Source : www.cnbc.com