Vue d’ensemble
Les créations d’emplois aux États-Unis pour le mois de septembre ont été solides – trop solides en fait. Les chiffres du non-agricole aux États-Unis ont dépassé de loin la fourchette des estimations des analystes pour atteindre leur plus haut niveau en quatre mois (254 000 contre 147 000 estimés). Les données du mois précédent ont également été révisées à la hausse de 17 000 pour atteindre 159 000. Le taux de chômage est tombé à 4,1 % contre 4,2 % attendu. Même la croissance des salaires a accéléré à 0,4 % par mois contre 0,3 % auparavant.
Prochaines étapes
Nous pensons que les données sur l’emploi vont probablement soutenir le cas des baisses de taux de la Réserve fédérale (Fed) qui vont se dérouler par étapes intermittentes de 25 points de base en novembre et décembre. Le degré de surperformance des créations d’emplois non agricoles aux États-Unis semble faire ressembler à une réaction excessive de la Fed les 50 points de base de réduction en septembre, ce qui appelle à moins d’urgence dans les futures mesures d’assouplissement de la politique. Avec seulement trois autres points de données sur l’emploi d’ici la fin de cette année, il y a des chances que le taux de chômage puisse être inférieur aux projections économiques de la Fed de 4,4 % d’ici fin 2024.
Réaction des marchés
Les données sur l’emploi s’ajouteront à la série de surprises économiques récentes aux États-Unis, avec l’indice de surprise économique américain revenant en territoire positif la semaine dernière pour atteindre son plus haut niveau en cinq mois. En général, avec des conditions économiques surprenant à la hausse, les actifs à risque peuvent avoir tendance à être bien soutenus, ce qui pourrait voir le S&P 500 viser un nouveau record historique. Les petites capitalisations resteront également sous les projecteurs, se négociant actuellement en dessous des niveaux de 2021 et laissant de la place pour une reprise si la tendance à l’optimisme économique se poursuit.
Source : www.ig.com