Les mouvements du marché financier
Le cours du pétrole brut WTI a baissé de 1,20 $ pour atteindre 67,10 $US, les rendements des bons du Trésor américain à 10 ans ont diminué de 2,9 points de base pour s’établir à 4,15 %, le Bitcoin a augmenté de 2544 $ pour atteindre 101 540 $, l’or a augmenté de 1 $ pour atteindre 2633 $ et le S&P 500 a augmenté de 0,2 %. Le JPY mène la danse tandis que l’AUD est à la traîne.
Analyse des marchés
La tendance de la semaine montre qu’il est difficile de lier les mouvements du marché à des nouvelles économiques et aujourd’hui n’a pas fait exception. Le rapport sur l’emploi était accommodant dans l’ensemble, soutenu par des probabilités de baisse en décembre passant de 70 % à 85 % ainsi qu’une baisse de 5 points de base des rendements à deux ans. Initialement, le dollar a chuté, entraînant USD/JPY de 150,50 à 149,50 et EUR/USD de 1,585 à 1,0625, avec des mouvements similaires ailleurs.
Cependant, environ une heure après la publication, les mouvements sur le Forex ont commencé à s’inverser (tandis que les mouvements sur les obligations ne l’ont pas fait) et le mouvement de l’euro a été complètement effacé tandis que celui du yen a été réduit de moitié. Certains pourraient pointer du doigt les données de l’UMich ou les commentaires de Bowman, mais c’est une interprétation tirée par les cheveux.
Implications pour les investisseurs
Une partie pourrait être liée aux flux vers des actifs libellés en USD comme les valeurs technologiques de mega-cap, qui ont atteint de nouveaux sommets, mais c’est une interprétation douteuse. Il est difficile d’offrir d’autres insights que de réaffirmer que le dollar américain reste la meilleure option pour les investisseurs allant vers 2025.
Les devises associées aux matières premières ont affiché des performances décevantes, ce qui n’est pas bon signe pour la croissance mondiale. Le dollar canadien avait une bonne excuse alors que tout en dessous de la surface du rapport sur l’emploi était faible, y compris une augmentation du chômage au plus haut niveau depuis 2016. Il est clair que des taux élevés ont un impact et une hausse de 50 points de base la semaine prochaine est nécessaire, avec le marché la fixant à 83 %. Le dollar canadien se rapproche du plus bas atteint en novembre et est sur le point d’afficher la clôture hebdomadaire la plus basse depuis 2020.
Au contraire, la mauvaise performance des dollars australien et néo-zélandais vendredi a été moins attendue alors qu’ils suivaient la faiblesse du dollar canadien. Il pourrait s’agir d’un effet de contagion mais cette faiblesse d’aujourd’hui intervient après une hausse de +1 % des actions chinoises sur l’optimisme quant au stimulus de la prochaine Conférence du Travail la semaine prochaine, les prix du cuivre ont également augmenté. En tout état de cause, tant l’AUD que le NZD se trouvent près de leurs plus bas de l’année et avec la RBA en première ligne le 10 novembre (sans baisse anticipée), cela mérite d’être surveillé.
Conclusion
En somme, les mouvements du marché actuels montrent une volatilité imprévisible, avec des devises liées aux matières premières en baisse et le dollar américain conservant sa position de refuge pour les investisseurs. Les prochaines semaines s’annoncent cruciales pour mesurer l’impact des indicateurs économiques sur les marchés boursiers.
Source : www.forexlive.com