Marchés boursiers chinois : Analyse et perspectives actuelles
Les marchés boursiers chinois sont fermés du 1er au 8 octobre pour la « Semaine dorée ». Malgré cela, les mesures financières et économiques prises par la Banque populaire de Chine (PBoC) ont été parfaitement chronométrées. Après des mois de pessimisme croissant sur les marchés boursiers et immobiliers, de nombreuses positions vendeuses ont été prises. Et celles-ci ont été contraintes de les fermer avant la semaine de congé. Aucun investisseur ne souhaite être incapable de trader pendant huit jours en raison des développements géopolitiques actuels.
Tandis que la Chine reste fermée, le reste des marchés financiers continue de célébrer les mesures de relance économique. Cependant, il est important d’accueillir ces mesures avec un certain scepticisme : elles visent principalement à soutenir les propriétaires immobiliers existants, récemment mis sous pression. Les villes chinoises affichent toujours un taux de vacance de 50 à 60 millions d’appartements. Certaines sources évoquent même jusqu’à 100 millions, et des régions plus vastes ont un taux de vacance allant jusqu’à 20 %. Avec une demande d’environ 12 millions d’appartements par an (moyenne des dernières années), l’offre est donc suffisante pour plusieurs années. Cependant, avec l’évolution de l’économie chinoise depuis la pandémie de Covid, la demande a diminué.
Ces mesures soulagent certainement la pression sur les propriétaires immobiliers existants, qu’il s’agisse de particuliers ou de professionnels, et sont donc très positives. Cependant, on peut se demander si elles sont également bénéfiques pour les entreprises de construction. Avec ce taux de vacance, la construction de nouveaux logements est peu probable. Et ce n’est que si davantage de logements sont construits qu’il y aura un besoin accru en cuivre, en minerai de fer et en autres métaux.
Marché du cuivre : Analyse des tendances récentes
Le cuivre a pu progresser de manière significative. Avec un léger retard, le minerai de fer également. Cette progression est-elle justifiée ? Et avons-nous besoin de plus d’importations alors que les entrepôts de cuivre et de minerai de fer de la Chine débordent déjà ?
Le marché à terme montre que les « non-commerciaux », c’est-à-dire les institutions financières, ont de nouveau considérablement augmenté leurs positions longues. Leurs attentes sont élevées et si elles ne sont pas satisfaites, les positions futures sont rapidement vendues à nouveau…
Indicateurs du marché du cuivre : Analyse et prévisions
Les différents échéanciers montrent également que le marché du cuivre est toujours dans une situation de « contango ». Les contrats à terme à plus long terme sont plus chers que le marché au comptant, ce qui implique un surplus actuel…
Les indicateurs combinés pour le marché du cuivre ont atteint à nouveau un niveau élevé. Cela suggère que la force des acheteurs pourrait bientôt s’atténuer…
Perspectives futures du marché des matières premières
Il ne serait donc pas surprenant que l’euphorie actuelle sur le marché du cuivre – et les autres marchés financiers en Chine – se calme quelque peu. Cependant, alors que le ralliement tant attendu du prix du cuivre durable n’a pas encore commencé, un indicateur donne des signaux légèrement positifs pour le moment : les matières premières marquent souvent leur point bas à long terme lorsque le ratio entre l’indice des matières premières et le prix de l’or atteint également un point bas. L’or et les matières premières évoluent généralement en sens contraire sur le plan économique. Et les matières premières ajustées avec l’or donnent un mouvement de valorisation sans inflation. Lorsque le ratio atteint un point bas significatif, le temps des matières premières pourrait bien être venu. Mais ce signal ne peut pas encore être donné…
Tendances économiques mondiales et leurs impacts sur les matières premières
Un autre point saillant des derniers jours a été la publication des chiffres de l’ISM pour la fabrication et les services (Institute for Supply Management). Le chiffre de l’ISM pour la fabrication a chuté à 47,2 points. Un chiffre inférieur à 50 points indique une économie en affaiblissement, au-dessus de 50 points indique une économie en renforcement. Il n’est donc pas surprenant que le ratio Cuivre/Or montre une corrélation élevée. Le cuivre monte en prix pendant un boom, l’or pendant une crise économique. En conclusion : le ratio est plutôt trop élevé et indique ainsi que le prix du cuivre par rapport à l’or est plutôt trop élevé…
Il existe également une forte corrélation entre l’ISM et le ratio Pétrole/Or – le prix du pétrole augmente également lors de phases de croissance économique. Le message actuel : le prix de l’or par rapport au pétrole devrait continuer à augmenter (le ratio devrait continuer à baisser)…
Cependant, l’évolution de l’indice des services de l’ISM est positive : il reste au-dessus de 50 points et a continué de progresser. Le seul problème est que cet indicateur économique est fortement corrélé avec l’inflation…
Une augmentation de l’inflation pourrait-elle suivre ???
Source : financefeeds.com