Une similitude inquiétante avec le crash de 1987
Un observateur chevronné des marchés et de l’économie, Ed Yardeni, a déclaré que la récente chute des actions mondiales présente des similitudes avec le crash de 1987, où l’économie a évité une récession malgré les craintes des investisseurs à l’époque.
Les raisons de cette chute des actions
La baisse actuelle des actions est attribuée en partie au dénouement de positions à faible coût de financement en yen japonais pour investir dans d’autres actifs. Ce phénomène, appelé le carry trade, a été affaibli par la hausse des taux d’intérêt de la Banque du Japon la semaine dernière. Les traders ont également mentionné une réduction des positions sur les grandes entreprises technologiques américaines.
Une réaction attendue des banques centrales
Dans le cas historique, le président de la Fed de l’époque, Alan Greenspan, a abaissé les taux d’intérêt et injecté de la liquidité dans le système financier. Yardeni s’attend à ce que les décideurs monétaires réagissent à la situation actuelle, bien qu’il ne prédise pas de mesure d’urgence.
La première réponse des décideurs politiques pourrait être de « minimiser les inquiétudes concernant l’économie américaine » et de s’opposer à la possibilité que la Fed commence un cycle d’assouplissement en réduisant les taux de 50 points de base, a déclaré Yardeni.
Les risques encourus
Yardeni met en garde contre le risque que la chute des marchés ne provoque une crise de crédit, qui à son tour pourrait conduire à une récession. Néanmoins, il souligne que ce n’est pas son scénario privilégié.
Malgré le rapport sur l’emploi américain décevant de vendredi, Yardeni estime que l’économie américaine et le marché du travail se portent bien. Il voit cette période de turbulence comme une aberration technique plutôt qu’une menace imminente de récession.
Source : finance.yahoo.com