Analyse du marché boursier en Chine
Le rendement des obligations chinoises a atteint un niveau record alors que les investisseurs continuent d’acheter ces titres, dans un contexte de pessimisme quant à l’économie nationale.
Le rendement du gouvernement chinois à 10 ans a chuté de deux points de base pour atteindre 2,18 %, se dirigeant vers son plus bas niveau depuis que Bloomberg a commencé à suivre ces données en 2002. Les rendements des obligations à 20 et 50 ans se maintiennent également à des niveaux historiquement bas depuis plusieurs mois.
Facteurs influençant la baisse des rendements
La croissance modérée de la Chine, les attentes de baisses de taux d’intérêt et l’impact de la liquidité abondante dans le système financier plombent les taux. Malgré une augmentation de l’emprunt gouvernemental pour stimuler économiquement, les investisseurs continuent d’acheter des obligations.
Défis économiques persistants
Les derniers indicateurs économiques soulignent les défis persistants de la croissance chinoise. Les données officielles montrent une contraction de l’activité industrielle pour le deuxième mois consécutif en juin, tandis que les ventes de logements neufs ont encore reculé le mois dernier, mais à un rythme plus lent.
« La baisse du rendement est principalement due à la morosité ambiante sur l’économie », a déclaré Stephen Chiu, chef stratège Asie FX et taux chez Bloomberg Intelligence. « Je ne sais vraiment pas jusqu’où cela descendra avant que la Banque populaire de Chine intervienne, mais le prochain niveau à surveiller sera de 2 % à 2,1 %. »
Anticipation de la Troisième Plénière
Alors que les observateurs de la Chine se préparent pour l’une des plus grandes réunions politiques annuelles du pays plus tard ce mois-ci, appelée Troisième Plénière, les marchés attendent avec impatience les possibles réformes fiscales et monétaires qui pourraient être annoncées lors de cet événement.
Pour Zhaopeng Xing, stratège principal au groupe ANZ, la baisse des rendements suggère un repli des attentes en matière de vaste stimulus fiscal. Il prévoit que le rendement baissera jusqu’à environ 2,15 %.
En résumé, la tendance à la baisse des rendements obligataires en Chine reflète des inquiétudes persistantes concernant la demande intérieure faible et l’espoir d’une éventuelle baisse des taux par la Banque populaire de Chine pour soutenir la croissance économique.
Source : finance.yahoo.com