Situation préoccupante pour le minerai de fer avec l’arrivée imminente de Simandou
Une combinaison toxique de la production d’acier chinoise en déclin, d’inventaires élevés et d’une vague d’approvisionnement en minerai de fer de haute qualité en provenance d’Afrique menace de faire chuter brusquement les prix du minerai de fer en 2025. À un moment donné, les fondamentaux doivent reprendre le dessus. Alors que les appels pessimistes ont été nombreux ces dernières années, une hausse semble peu probable sans un choc majeur du côté de l’offre ou de la demande. En tant que tel, les écrans courts sur le minerai de fer apparaissent comme un échange de conviction élevée pour 2025.
La menace du côté de l’offre de Simandou
Des années de spéculations sur la menace posée par le grand projet de minerai de fer de Simandou en Guinée s’apprêtent à être testées, avec une production prévue pour commencer fin de l’année prochaine. Une fois pleinement opérationnelle, la production pourrait dépasser les 120 millions de tonnes annuellement d’ici 2028. En d’autres termes, un mur d’approvisionnement en minerai de fer de haute qualité est prêt à frapper le marché, remodelant les dynamiques mondiales alors que les producteurs en Australie et au Brésil se démènent pour défendre leur part de marché.
La Chine atteint son pic de production d’acier
En aggravant la menace, la production d’acier chinoise – la plus grande source de demande de minerai de fer au niveau mondial – a probablement atteint son pic plus tôt dans cette décennie, avec une baisse de la production de l’ordre de 2 % par an depuis les premières étapes de la pandémie. Dans le même temps, les importations de minerai de fer chinois ont augmenté de 9 % cette année, poussant non seulement les inventaires portuaires à des niveaux proches de leurs plus hauts records, mais aussi à des niveaux anormalement élevés.
Source: Westpac Bank
Cela amplifie les risques à la baisse pour les prix du minerai de fer alors que l’offre croissante est absorbée dans un marché chinois de l’acier surapprovisionné et affaibli. Même avec une production d’acier plus élevée dans d’autres pays, la production mondiale devrait se contracter de 0,9 % en 2024, selon les estimations de Worldsteel.
Analyse technique du minerai de fer
Le minerai de fer a défié les ours pendant des années, mais on ne peut s’empêcher de penser que quelque chose doit se passer l’année prochaine. Alors qu’il est improbable de revenir aux niveaux observés avant l’essor de l’urbanisation en Chine, les jours où le minerai de fer 62 % se maintient au-dessus de 100 $ la tonne pour de longues périodes doivent sûrement toucher à leur fin.
Source: TradingView
Les futures du minerai de fer du SGX restent au-dessus de 100 $ alors que nous approchons de la fin de décembre, mais contrairement aux années précédentes, la hausse des prix habituelle de fin octobre était absente. Historiquement, les aciéries chinoises se réapprovisionnent avant la saison de construction au printemps, mais cette fois-ci le marché a à peine bougé.
Une série de tentatives de breakout haussier infructueuses au-dessus de 112 $ depuis juillet ressort, avec les mèches supérieures sur les chandeliers hebdomadaires à partir d’octobre renforçant la notion de pression de vente en surplomb. L’action des prix suggère que la résistance n’est pas seulement ferme mais peut aussi se déplacer vers le bas.
Alors que le MACD et le RSI (14) continuent de donner des signaux de momentum haussiers, l’action des prix semble décidément lourde, en phase avec un contexte fondamental de plus en plus baissier.
Source : www.forex.com