Marchés boursiers : tendances et analyses
Les marchés ont été animés récemment avec une baisse de l’or de 5 $ à 2442 $US, des rendements des bons du Trésor à 10 ans en baisse de 12,9 points de base à 3,97 %, une baisse du pétrole brut WTI de 1,02 $ à 76,88 $ et une baisse du S&P 500 de 1,4 % et du Nasdaq de 2,3 %. Le franc suisse est en tête tandis que la livre sterling est à la traîne.
Des signes de troubles sur le marché obligataire
Le marché obligataire semble anticiper des difficultés à venir. Les rendements continuent de baisser, atteignant notamment 4 % aujourd’hui pour les échéances de 3 à 10 ans. Les rendements des bons du Trésor américain à 2 ans ont également chuté de 18 points de base pour se fixer à 4,15 %, bien loin du taux des fonds fédéraux autour de 5,38 %. Des coupes drastiques de la Fed sont en cours, avec 173 points de base déjà intégrés jusqu’en juin 2025 et une probabilité de 28 % d’une baisse de 50 points de base en septembre.
Face à ces perspectives, il peut être tentant d’acheter des dollars et de vendre des obligations sur toute nouvelle qui n’est pas mauvaise.
Des marchés volatils et incertains
La livre sterling a été malmenée après une hausse initiale due à la baisse des taux. Cette réaction est plus révélatrice du risque que du taux en lui-même. Quand on prend du recul et qu’on observe le marché, on constate des fragilités dans quasiment toutes les grandes économies, avec une inflation de plus en plus moribonde. Il n’y a toutefois pas de faiblesse réelle évidente. Cependant, il semble que tous les signaux indiquent des difficultés économiques dans toutes les grandes économies, en particulier sur le marché obligataire.
Par ailleurs, l’USD/CAD se trouve dans une position intéressante en essayant de franchir la barrière des 1,39 $, un niveau qu’il a tenté d’atteindre à trois reprises au cours des trois dernières années. L’Aussie a également repris sa chute après une semaine de stabilité relative.
Certains ont été surpris de la performance plutôt mitigée du yen aujourd’hui compte tenu du contexte de risque. Cela traduit peut-être une survente de l’USD/JPY plus qu’autre chose. La paire a chuté de 500 pips de façon quasiment linéaire avant d’enregistrer une pause après avoir touché 148,50 en Asie.
Le franc suisse s’est démarqué en atteignant les meilleurs niveaux depuis février, devenant ainsi un refuge privilégié. L’euro/dollar est tombé à son plus bas niveau en un mois à 1,0780 et se retrouve au milieu de sa fourchette annuelle.
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Source : www.forexlive.com