Revue des principaux enseignements du marché boursier
La semaine dernière, le S&P 500 a chuté de plus de 4 %, ce qui représente son pire début de septembre depuis au moins 1953, une période historiquement difficile pour les actions. Les marchés ont été bouleversés par les inquiétudes selon lesquelles la Réserve fédérale, qui devrait réduire les taux pour la première fois en plus de quatre ans ce mois-ci, aurait attendu trop longtemps pour assouplir sa politique. Des inquiétudes similaires ont frappé les actions début août avant que les marchés ne déjouent les attentes et ne clôturent le mois en hausse.
Effet du mois de septembre sur le marché boursier
La semaine dernière, le S&P 500 a chuté de plus de 4 %, enregistrant sa pire semaine depuis la crise bancaire de mars 2023 en raison des craintes sur la santé de l’économie qui ont pesé sur le sentiment et soulevé des préoccupations quant à la trajectoire des taux d’intérêt. De son côté, le Nasdaq Composite, plombé par les actions des puces, a perdu près de 6 %, enregistrant sa pire série depuis janvier 2022. Le leader des semi-conducteurs en IA, Nvidia (NVDA), a perdu près de 14 % au cours de la semaine raccourcie du Labor Day. Broadcom (AVGO) a chuté de 16 % après la publication d’un rapport trimestriel mitigé.
Les raisons de l’anxiété des marchés
Il y a actuellement de nombreuses raisons d’être indécis pour les investisseurs. Lors des cinq derniers rapports mensuels sur l’emploi, les chiffres du mois précédent ont été révisés à la baisse. De plus, en fin de mois dernier, le Département du travail a estimé que les États-Unis avaient ajouté 800 000 emplois de moins au cours des 12 mois jusqu’à mars que prévu précédemment. Ces données ont contribué à un aplatissement de la courbe des rendements du Trésor, qui est revenue à son état normal la semaine dernière après plus de deux ans d’inversion. L’inversion de la courbe des rendements est souvent considérée comme un indicateur de récession, mais de nombreuses voix ont récemment souligné que les ralentissements tendent à suivre de près l’inflexion de la courbe vers une pente positive, et non son inversion initiale.
Il n’y a actuellement que peu de catalyseurs positifs en vue pour le marché boursier. La prochaine série de rapports sur les résultats ne débutera qu’à la mi-octobre, alors qu’une élection présidentielle contestée planera sur les marchés au moins jusqu’au début de novembre.
Des coupes de taux d’intérêt, que les marchés sont convaincus que la Réserve fédérale commencera ce mois-ci, sont peut-être largement intégrées dans les prix. Une majorité de traders parient sur le fait que la Fed réduira les taux d’intérêt d’au moins un point de pourcentage d’ici la fin de l’année, ce qui impliquerait une réduction de 50 points de base lors d’au moins l’une de ses trois réunions restantes. Une telle réduction serait la plus importante de toutes les grandes banques centrales cette année.
Raisons d’être optimiste
Les investisseurs pourraient toutefois se tourner vers une histoire plus récente pour trouver des raisons d’être optimistes. Bien que le démarrage difficile de septembre ressemble à celui d’août à bien des égards, le mois d’août s’est finalement avéré positif pour les actions : les actions sont passées de leur pire semaine de l’année à leur meilleure semaine, les inquiétudes concernant le marché du travail s’estompant et les rapports sur les bénéfices des entreprises montrant une croissance des profits à un rythme record depuis des années.
Comme l’a noté l’analyste de la Deutsche Bank, Henry Allen, la semaine passée a été amplifiée par la mauvaise performance des grandes technologies.
Et l’économie a constamment déjoué les prévisions ces dernières années, poussant certains experts à remettre en question le pouvoir prédictif des indicateurs de récession dans l’économie post-Covid.
Source : www.investopedia.com