Impact de la politique monétaire stricte de la Russie sur la bourse
Le chef de la Banque centrale de Russie, Elvira Nabiullina, est fortement critiqué pour sa politique monétaire stricte. Fin octobre, elle a augmenté le taux directeur à 21 %, un niveau même plus élevé qu’au lendemain de l’incursion de la Russie en Ukraine en février 2022, lorsqu’elle l’avait porté à 20 % pour éviter une ruée bancaire. Nabiullina voit cette décision comme le seul moyen de contenir l’inflation croissante dans le pays, et a révisé à la hausse sa prévision de taux d’inflation pour cette année à environ 8 %.
Conséquences sur les entreprises et le marché boursier
Les entreprises civiles souffrent particulièrement des taux d’intérêt élevés, car elles n’ont pas accès aux crédits subventionnés par l’État mis à disposition des entreprises militaires. Cela se traduit également par une baisse de la valeur de l’indice Moex, qui a perdu environ 24 % de sa valeur depuis le début de l’année, évoluant désormais autour de 2500 points.
La situation est exacerbée par la pénurie de main-d’œuvre causée par des facteurs démographiques et le conflit en cours. Les entreprises doivent faire face à une augmentation des salaires pour attirer les travailleurs disponibles, ce qui contribue à une hausse des coûts et des prix.
Problèmes structurels et perspectives pour le marché
Les entreprises luttent pour augmenter leurs capacités de production, en raison de difficultés d’accès au crédit et aux fournitures en raison des sanctions. Les analystes expriment des inquiétudes quant à une situation de stagnation de l’économie, avec une croissance prévue entre 0,5 % et 1,5 % l’année prochaine.
Dans ce contexte, certaines entreprises sans endettement élevé, telles que les sociétés technologiques, pourraient tirer leur épingle du jeu. Par exemple, les actions de Yandex ont progressé de 38 % depuis le début de l’année, tandis que celles de Polyus, un producteur d’or, ont augmenté de 34 %.
Incertitudes et volatilité du marché
Les incertitudes liées aux élections présidentielles américaines et à la prochaine réunion de la banque centrale en décembre alimentent la volatilité sur le marché russe. Les investisseurs restent prudents quant aux perspectives des entreprises et de l’indice Moex dans son ensemble.
Source : www.faz.net