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Les marchés boursiers ont connu une baisse hebdomadaire après la fin de l’euphorie post-électorale, la prise de bénéfices, l’incertitude concernant la future politique budgétaire et les signaux prudents de la Réserve fédérale. Le S&P 500 (SPX) a chuté de 2,08% sur la semaine, sa troisième semaine de perte sur les quatre dernières, et le Dow Jones Industrial Average (DJIA) a baissé de 1,24%. Pendant ce temps, les indicateurs technologiques Nasdaq Composite (NDAQ) et Nasdaq-100 (NDX) ont respectivement chuté de 3,15% et 3,42%.
La Fed ne se presse pas pour agir
Les actions ont perdu du terrain en milieu de semaine après une série de données montrant la résilience continue de l’économie américaine. Alors que l’IPC était conforme aux attentes, l’inflation des prix à la production – à la fois l’indicateur global et l’indice de base, qui exclut les prix volatils de l’alimentation et de l’énergie – était au-dessus des estimations sur une base annuelle. De plus, le rapport sur les ventes au détail d’octobre, qui comprenait une importante révision à la hausse des données du mois précédent, a montré la résilience persistante des consommateurs, posant des questions sur les prochaines étapes de la politique de la Fed.
Les commentaires de Jerome Powell la semaine dernière ont indiqué que les décideurs sont maintenant sur la voie d’un assouplissement monétaire plus progressif. Le président de la Fed a déclaré que l’économie continue de montrer sa force et que le marché du travail reste sain, le taux de chômage étant toujours bien en dessous des moyennes historiques. Le chef de la banque centrale américaine a ajouté que « l’économie ne donne aucun signal indiquant que nous devons nous dépêcher de baisser les taux », suscitant des inquiétudes sur les marchés quant à une possible diminution des baisses de taux précédemment attendues. Les chances d’une baisse des taux en décembre sont passées en dessous de 60%, après avoir atteint des pics récents près de 80% dans les échanges de contrats à terme.
Implications des politiques de Trump 2.0
La perte de momentum post-électoral du marché boursier a été exacerbée par l’incertitude entourant les problèmes de politique dans le deuxième mandat de Trump. Les diverses implications pour les bénéfices des entreprises se sont reflétées dans la large dispersion des performances des secteurs, avec les actions financières et énergétiques continuant de progresser sur la perspective de réglementations plus souples et d’approbations plus faciles de fusions et acquisitions. En revanche, le secteur de la santé a été le plus grand perdant la semaine dernière suite à la nouvelle selon laquelle Trump a nommé Robert F. Kennedy Jr., un sceptique des vaccins et un critique virulent de l’industrie pharmaceutique et des programmes de santé publique, à la tête du département de la Santé et des Services sociaux (HHS).
De plus, le rapport sur l’IPC plus élevé que prévu a attiré l’attention des investisseurs sur les politiques tarifaires de l’administration entrante, ce qui peut ajouter de la volatilité aux prix à la production à court terme alors que les entreprises ajustent leur gestion de la chaîne d’approvisionnement en raison du risque de tarifs. Cependant, les tarifs ne sont pas nécessairement inflationnistes, leur impact sur les consommateurs étant spécifique à l’industrie et ne durant généralement pas plus de quelques mois. Ainsi, après que les entreprises se soient ajustées aux politiques tarifaires de Trump en 2018 et 2019, les prix des biens tarifés ont en fait baissé. Néanmoins, le contexte économique est différent cette fois-ci, ce qui rend les perspectives incertaines et injecte une incertitude supplémentaire pour les investisseurs et les analystes à digérer.
Nous entrons maintenant dans une période saisonnièrelement favorable pour les marchés, novembre et décembre ayant historiquement été des mois positifs en termes de performance boursière, et encore plus en années d’élection présidentielle. Cependant, étant donné que le S&P 500 a progressé de plus de 23% depuis le début de l’année, une partie des gains a peut-être été avancée. Alors que les fondamentaux, tels que la croissance des bénéfices des entreprises, continuent de soutenir le rallye, l’incertitude politique continuera d’avoir un impact sur les marchés, suscitant probablement de nombreuses autres périodes de volatilité.
Source : www.tipranks.com