Tout ce qu’il faut savoir sur le macro et les marchés
Les marchés boursiers ont mis fin à leur série de six semaines de gains alors que la hausse des rendements obligataires a effrayé les investisseurs. L’indice S&P 500 (SPX) a reculé de 0,96 % sur la semaine, tandis que le Dow Jones Industrial Average (DJIA) a chuté de 2,68 %. Pendant ce temps, les indices technologiques Nasdaq Composite (NDAQ) et Nasdaq-100 (NDX) ont clôturé la semaine en territoire positif, enregistrant respectivement une hausse de 0,16 % et de 0,14 %.
Les obligations ne croient pas aux coupures?
Les prix des obligations ont été à la baisse depuis que la Fed a annoncé sa première baisse de taux, la tendance attirant enfin l’attention des investisseurs en actions la semaine dernière. L’apparente incrédulité du marché obligataire face à la poursuite de l’assouplissement monétaire rapide à la lumière de données économiques plus fortes que prévu a constitué un vent contraire pour les actions. L’amélioration du sentiment des consommateurs et les chiffres solides des biens durables ont ajouté aux rendements en hausse.
Cette semaine sera cruciale pour les marchés obligataires afin de rétablir ou de renverser la tendance récente, ce qui affectera à son tour le marché boursier. Les investisseurs se concentrent sur l’estimation préliminaire de la croissance économique du T3, ainsi que sur la mesure préférée de l’inflation de la Fed, le Core PCE, et les dernières données reflétant l’état du marché du travail.
En effet, les chiffres du marché du travail ont été l’une des principales causes de la hausse régulière des rendements obligataires le mois dernier, la croissance de l’emploi plus forte que prévu peignant un tableau d’une économie plus solide que prévu, modifiant les attentes des investisseurs concernant l’inflation et la politique de la Fed. Les deux derniers rapports mensuels sur l’emploi ont mis en avant une croissance des salaires plus forte que prévue, alimentant les spéculations selon lesquelles des taux d’inflation plus élevés pourraient revenir.
Les actions qui ont fait l’actualité
Dans l’ensemble, 37 % des entreprises du S&P 500 ont publié leurs résultats du T3 2024 jusqu’à vendredi dernier. Parmi elles, 75 % ont dépassé les estimations de BPA des analystes, un pourcentage légèrement inférieur à la moyenne quinquennale de 77 %, selon FactSet. En conséquence, l’estimation de FactSet de la croissance du BPA du troisième trimestre de l’ensemble des entreprises du S&P 500 a été réduite de 4,3 % au début de la saison des résultats à 3,6 %. Cependant, la plupart des grandes entreprises technologiques doivent encore publier leurs résultats, ce qui pourrait fortement relever la croissance des bénéfices totaux. Jusqu’à vendredi dernier, les entreprises des secteurs des technologies de l’information et des services de communication ont publié les résultats les plus solides, tandis que les secteurs des biens industriels, de la santé et de l’énergie ont enregistré le plus grand nombre de révisions à la baisse des estimations de BPA et de mauvaises surprises en termes de BPA.
Les actions du secteur industriel ont été sous pression la semaine dernière en raison des résultats trimestriels décevants des géants industriels GE Aerospace (GE), 3M (MMM), Honeywell (HON) et Boeing (BA).
McDonald’s (MCD) a contribué à faire baisser le Dow Jones Industrial Average en chutant suite à la nouvelle de ses repas liés à une épidémie d’E. coli. International Business Machines (IBM) a également fait baisser le DJIA, chutant de 7,3 % sur la semaine alors que le géant technologique manquait les estimations de revenus. Un autre impact négatif sur la performance du DJIA a été Verizon (VZ), qui a chuté de près de 6 % malgré un bénéfice après la baisse de KeyBanc sur « une marge limitée pour l’accélération de l’EBITDA en 2025 ».
Le secteur de la santé a poursuivi sa sous-performance la semaine dernière sous le poids de HCA Healthcare (HCA), qui a chuté de plus de 12 % en raison d’une absence de bénéfices par action.
Sur le plan positif, United Parcel Service (UPS), American Airlines (AAL), Southwest (LUV) et Whirlpool (WHR) ont dépassé les estimations. Deckers Outdoor (DECK) était le champion du secteur de la consommation discrétionnaire, tandis que Philip Morris (PM) a mené les gains dans le secteur de la consommation de base, les deux sociétés dépassant largement les prévisions de BPA des analystes.
Tesla (TSLA) a été la meilleure performeuse du S&P 500 la semaine dernière après avoir progressé de 22 % le jeudi, réalisant sa meilleure progression en une journée depuis plus de 11 ans. La hausse de l’action a suivi la publication de résultats trimestriels inattendument solides et la projection bénéficiaire mise à jour qui envisage une croissance de 20 à 30 % en 2025.
Nvidia (NVDA) a progressé sur la semaine, sa capitalisation boursière atteignant presque celle d’Apple (AAPL). L’action du fabricant de l’iPhone a baissé après que les analystes de KeyBanc ont déclassé l’action à « Vendre » en raison de prévisions plus basses pour les ventes du nouvel iPhone 16.
Lam Research (LRCX) et Texas Instruments (TXN) ont aidé les actions du secteur des semi-conducteurs à rebondir la semaine dernière, les deux entreprises ayant vu leurs actions bondir après avoir publié des résultats trimestriels meilleurs que prévu.
Annonces à venir sur les résultats et les dividendes
La saison des résultats du T3 2024 bat son plein, avec de nombreuses annonces de résultats dignes d’intérêt prévues pour cette semaine.
La grande attraction de cette semaine sera les rapports trimestriels des membres du groupe « Magnifique » Alphabet (GOOGL), Microsoft (MSFT), Meta Platforms (META), Apple (AAPL) et Amazon (AMZN).
Les leaders des matériels IA Advanced Micro Devices (AMD) et Super Micro Computer (SMCI) seront également au centre de l’attention cette semaine.
D’autres annonces de résultats notables cette semaine viendront de Cadence Design (CDNS), Ford Motor (F), Visa (V), McDonald’s (MCD), Stryker (SYK), PayPal (PYPL), Check Point (CHKP), Eli Lilly & Co (LLY), Caterpillar (CAT), KLA (KLAC), Monolithic Power (MPWR), Robinhood (HOOD), Exxon Mobil (XOM), et d’autres poids lourds de différents secteurs.
Les dates de détachement des dividendes arrivent cette semaine pour Albertsons Companies (ACI), ASML Holding (ASML), Enterprise Products Partners (EPD), Morgan Stanley (MS), Texas Instruments (TXN), Kinder Morgan (KMI), Costco (COST), Realty Income (O), Oneok (OKE), et d’autres sociétés distribuant des dividendes.
Source : www.tipranks.com