Ce que les marchés boursiers nous réservent cette semaine
Les traders actifs sur les marchés émergents se préparent à une semaine de décisions sur les taux d’intérêt à l’échelle mondiale qui pourraient chambouler la stratégie populaire dans les économies en développement.
Les stratèges de Barclays ont noté dans un rapport lundi que les mouvements récents sur les marchés ont été anormalement volatils, largement dus à des surprises politiques mondiales. Cette volatilité a été préjudiciable aux opérations de carry trade, qui impliquent généralement que les traders empruntent à des taux moins élevés sur les marchés développés pour investir dans des actifs à rendement plus élevé dans le monde émergent.
Les risques en jeu
L’incertitude entourant les éventuelles hausses des taux d’intérêt par la Banque du Japon et l’annonce de la politique monétaire par la Réserve fédérale mercredi ont encore accru les risques.
Alors que les traders cherchent à naviguer dans une économie américaine qui ralentit progressivement et les incertitudes des prochaines élections présidentielles aux États-Unis, le marché risque de rester turbulent.
Un environnement instable
Le potentiel de pics de volatilité signifie que les gains de carry peuvent rapidement être effacés, rendant difficile pour les investisseurs de maintenir leurs positions dans ce contexte. Avec les devises émergentes déjà valorisées pour s’éroder et un coussin limité des écarts de taux américains, l’argument en faveur du carry est faible, selon Barclays.
L’indice MSCI des devises des marchés en développement a enregistré seulement sa deuxième progression en neuf séances à 12 h 25 à Londres mardi, en augmentant de moins de 0,1 %. L’indice des actions des marchés émergents a chuté de 0,4 %, entraîné par une baisse des actions technologiques telles que Tencent Holdings Ltd. et Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd.
Les perspectives à court terme
Une liquidation de positions a dominé l’action des prix au cours des deux dernières semaines, a déclaré Gustavo Medeiros, responsable de la recherche chez Ashmore. De nombreux investisseurs ont été contraints de réduire leur exposition longue aux devises des marchés émergents – comme le peso mexicain – par rapport à leurs positions courtes en yen, a-t-il ajouté.
L’annonce par l’Inde de mesures visant à protéger davantage de ses obligations de la propriété étrangère, témoigne de son inconfort face aux milliards de dollars d’entrées liées à l’inclusion de sa dette dans un indice mondial clé.
À noter également que l’eurobond éthiopien en défaut a enregistré la plus forte hausse depuis décembre après que le pays a conclu un accord pour un programme de 3,4 milliards de dollars avec le Fonds monétaire international.
Source : finance.yahoo.com