Marchés obligataires asiatiques : premières sorties de capitaux étrangers depuis 7 mois
En novembre, les marchés obligataires asiatiques ont enregistré des sorties de capitaux étrangers pour la première fois en sept mois, en raison des attentes de changements dans les politiques commerciales américaines sous la future administration Trump et d’un dollar renforcé qui ont freiné l’appétit des investisseurs.
Les investisseurs non résidents ont retiré un montant net de 1,92 milliard de dollars des marchés obligataires locaux en Indonésie, en Thaïlande, en Malaisie, en Inde et en Corée du Sud, enregistrant ainsi leurs premières ventes nettes mensuelles depuis avril, selon les données des autorités de régulation et des associations de marché obligataire.
Les marchés ont commencé à intégrer les implications de l’administration Trump pour l’Asie, ainsi que les perspectives concernant les taux américains », a déclaré Khoon Goh, responsable de la recherche pour l’Asie chez ANZ. « La perspective de restrictions commerciales l’année prochaine ne laisse rien présager de bon pour les flux de portefeuille de la région. »
Après sa victoire électorale le 5 novembre, le président élu des États-Unis, Donald Trump, s’est engagé à imposer des tarifs significatifs sur les trois principaux partenaires commerciaux de l’Amérique, notamment la Chine, ce qui pourrait avoir un impact sur les exportations dépendant de solides chaînes d’approvisionnement chinoises.
Les étrangers ont cédé environ 1,8 milliard de dollars d’obligations indonésiennes, mettant fin à leur tendance à l’achat depuis six mois. Les marchés obligataires thaïlandais et malaisiens ont enregistré des sorties de capitaux étrangers pour le deuxième mois consécutif, totalisant environ 1,08 milliard de dollars et 257 millions de dollars respectivement, de manière nette.
La hausse du dollar à des sommets de deux ans après la victoire de Trump le mois dernier a freiné l’appétit des investisseurs pour les obligations régionales, le ringgit malaisien, le baht thaïlandais et le won sud-coréen perdant chacun près de 1,5% par rapport au dollar.
Les obligations sud-coréennes ont en revanche enregistré des entrées nettes de 1,07 milliard de dollars, le cinquième mois consécutif d’achats nets, influencées par leur prochaine inclusion dans l’indice FTSE Russell’s World Government Bond Index (WGBI) à partir de novembre 2025.
Les étrangers ont également ajouté un maigre montant net de 145 millions de dollars aux marchés obligataires indiens le mois dernier.
Source: Reuters (Rédaction de Gaurav Dogra et Patturaja Murugaboopathy à Bengaluru; Montage de Lincoln Feast)
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