Pause dans la progression des métaux de base
La récente pause dans la progression des métaux de base est attribuée à une combinaison de facteurs, notamment une croissance faible en Chine et une économie américaine en perte de vitesse, selon les analystes de BofA Securities. Malgré l’attente des marchés financiers de près de cinq baisses de taux de la Réserve fédérale (Fed) d’ici la fin de l’année, un tel stimulus monétaire seul pourrait ne pas être suffisant pour dynamiser le complexe des métaux de base. Historiquement, les baisses de taux n’ont été favorables à ces métaux que lorsqu’elles étaient accompagnées d’une reprise de l’activité manufacturière, un scénario qui semble peu probable à court terme. Voici les principaux facteurs qui affectent les métaux de base :
Facteurs affectant les métaux de base
1. Conditions économiques en Chine et aux États-Unis :Le gouvernement chinois peine à stimuler efficacement la croissance, ce qui suscite des inquiétudes quant à la persistance d’une faiblesse des matières premières industrielles à l’approche de l’automne et de l’hiver. Parallèlement, l’économie américaine montre des signes de fragilité, exacerbant davantage les défis du marché des métaux de base.
2. Stimulus monétaire et activité manufacturière : Bien que l’assouplissement monétaire soutienne généralement les métaux de base, son efficacité dépend d’une croissance simultanée de l’activité manufacturière. Avec les indicateurs économiques actuels suggérant un secteur manufacturier morose, les baisses de taux de la Fed anticipées pourraient ne pas conduire à un marché haussier pour les métaux de base comme espéré.
Dynamique du marché du nickel
1. Fondamentaux de l’offre et de la demande : Ces derniers mois, l’offre mondiale de nickel est restée stagnante tandis que la demande a augmenté, créant un déficit sur le marché. L’initiative de permis RKAB (Plans de travail et budgets) de l’Indonésie a temporairement réduit la production de nickel du pays, contribuant à cette pénurie. Cependant, avec l’approbation du gouvernement de 260 millions de tonnes de production de minerai de nickel annuellement de 2024 à 2027, une reprise de la production est prévue.
2. Marché du nickel en Chine : L’investissement de la Chine en Indonésie a considérablement modifié le marché intérieur du nickel. Les importations accrues de fonte de nickel ont entraîné un plus bas pluriannuel de la production intérieure, tandis que la production de nickel raffiné a augmenté, faisant de la Chine un exportateur net de nickel raffiné. Ce changement a introduit des pressions baissières sur les prix du nickel en dehors de la Chine.
Perspectives futures et défis
1. Offre mondiale de nickel : La réconfiguration stratégique de l’Indonésie dans son industrie du nickel, influencée par des pressions réglementaires internationales telles que l’US Inflation Reduction Act, suggère un passage à une approche plus équilibrée par rapport à la stratégie d’investissement direct étranger (IDE) menée par la Chine ces dernières années.
2. Prévisions de prix : BofA maintient ses prévisions de prix moyens pour le nickel à 17 707 $ la tonne (8,03 $ la livre) pour 2024 et 17 625 $ la tonne (8 $ la livre) pour 2025, reflétant une attitude prudente compte tenu des dynamiques actuelles du marché.
Source : finance.yahoo.com