Agricultural commodity prices réagissent aux données, ce qui entraîne des surprises
Cours du maïs en hausse suite au rapport WASDE
Les prix du maïs ont grimpé suite à la publication du rapport WASDE, poussant les vendeurs à couvrir leurs positions courtes. Les prix du soja ont baissé malgré des réductions des stocks finaux. Les prix du blé ont décliné avec une augmentation de la production et des stocks. Le Département américain de l’Agriculture (USDA) a publié aujourd’hui ses estimations mondiales d’offre et de demande agricoles pour juillet (WASDE). Les prix des matières premières agricoles ont réagi aux données, qui ont réservé quelques surprises par rapport au WASDE du mois dernier et aux attentes des analystes.
Réduction des stocks de maïs américains dans le rapport WASDE
Les cours du maïs ont initialement grimpé après la publication du rapport WASDE, avec une projection pour les stocks finaux (nouvelle récolte 2024/25) tombant à 2,097 millions de boisseaux contre une estimation attendue de 2,300 millions de boisseaux. Les chiffres d’utilisation pour l’alimentation et les exportations ont contribué à la réduction des stocks finaux. Les stocks finaux pour l’ancienne récolte 2023/24 sont également inférieurs aux attentes.
Les cours ont chuté en juin, enregistrant une baisse de près de 9 %, la plus forte baisse mensuelle depuis juin 2023. Les baisses sont survenues en raison d’un excès d’offre de maïs grâce à l’amélioration des conditions de culture aux États-Unis. Le Brésil a relevé ses estimations de récolte de maïs cette semaine, ajoutant ainsi une pression à la vente.
Analyse technique du maïs
Les prix du maïs restent vulnérables d’un point de vue technique, avec des prix qui n’ont pas réussi à franchir la moyenne mobile exponentielle à neuf jours (EMA) intraday. Les conditions de survente peuvent persister si les traders ne parviennent pas à franchir l’EMA, bien que la convergence/divergence des moyennes mobiles (MACD) montre des signes d’un possible creux. Un risque à la baisse serait de casser le plus bas de juillet à 390,75.
Baisse des prix du soja en raison de stocks finaux décevants
Les stocks finaux de soja ont chuté à 435 millions de boisseaux pour 2024/25 en raison d’une baisse de la production à 4 435 millions de boisseaux et d’une diminution des stocks finaux de l’ancienne récolte. Les analystes s’attendaient à des chiffres de production plus faibles à 4 400 millions et des stocks finaux de 449 millions de boisseaux. Au premier abord, le rapport était haussier pour le soja, mais apparemment pas suffisamment pour les traders.
Analyse technique du soja
Les prix du soja atteignent de nouveaux plus bas pour le contrat d’août (/ZSQ4). Sur une base de contrat continu, les prix sont au plus bas depuis fin 2020. Il n’y a pas de niveaux de support clairs sur le graphique, du moins pas à proximité. Les prix devraient encore baisser de 30 % pour atteindre le niveau de support établi près de 830 en 2020. Cela dit, le soja reste vulnérable d’un point de vue technique.
Baisse des prix du blé suite à des chiffres baissiers du WASDE
Les prix du blé ont chuté après le rapport, qui a montré que les stocks finaux aux États-Unis s’élevaient à 856 millions de boisseaux, une augmentation substantielle par rapport aux 758 millions de boisseaux de juin. Les traders s’attendaient à des stocks finaux à 788 millions de boisseaux. La production est passée à 2 008 millions de boisseaux contre 1 875 et l’offre a atteint 2 815 millions de boisseaux, en raison d’améliorations de la surface récoltée et des rendements.
Analyse technique du blé
Les prix du blé sont proches du plus bas de mars à 550, un niveau technique qui pourrait offrir un certain soutien. Les traders ont poussé les prix au-dessus des moyennes mobiles exponentielles à neuf jours et à 12 jours lors de la séance d’hier, avant de clôturer en baisse.
Trading du maïs, du soja et du blé
Les traders d’options disposent d’une grande volatilité sur le marché à terme pour le maïs, le soja et le blé, mais le blé offre des mouvements attendus plus importants comparativement. Le contrat de blé de septembre (/ZWU4) est doté d’un rang de volatilité implicite (IVR) de 97,1 et l’échéance du 23 août montre un mouvement attendu de +/- 41,06 points.
Pour les investisseurs actifs qui croient que le plus bas de mars résistera, la vente d’un écart de puts avec le put court à 40 delta 540 et le put long à 535 offre une prime de 112,50 et une perte maximale de 137,50 avec une probabilité de profit (POP) de 60%.
Source : www.tastylive.com